الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

ب. تكلفة رأس المال الذاتي في الشركة "ب":

K E = K U + (K U − K d ) ∗ D E

300,000 637,500

= 16% + (16% − 10%) ∗

= 18.82%

سؤال :3

يتم تمويل شركة معينة من خلال 100 ألف سهم بقيمة سوقية تبلغ 5 دولار للسهم الواحد. قررت محاسبة الشركة

تغيير مبنى رأس مال الشركة عن طريق زيادة القروض المصحوبة بإعادة شراء جزء من أسهم الشركة، وكان

هدف المحاسبة أن يشكل ر أس المال الأجنبي 40 ٪ من قيمة الشركة بعد التغيير. بافتراض نسبة ضريبة الشركات

بنسبة 36 ٪، ما هي القيمة السوقية لرأس المال الذاتي، قيمة الشركة وقيمة القروض التي يجب على الشركة

تجنيدها لتغيير مبنى رأس المال وفقًا للخطة؟

الحل:

رافعه دون الشركة قيمة = V U = P U ∗ N U = 5 ∗ 100,000 = 500,000

مبنى رأس مال الشركة قبل التغيير:

= = ,

D=0%=0

500,000 = E=100%

قيمة الشركة بعد التغيير:

قيمة الشركة مع رافعه ماليه:

L U V V TD = +

نقسم قسمي المعادلة ب L V نحصل :

لذا:

L V =

584,112.15

500, 000

1

=

+

0.36*0.4

L V

320