الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

أسئلة مراجعه

سؤال :1

يتم تمويل الشركة "الممتازين" فقط من خلال رأس مال ذاتي، حيث يبلغ عدد الأسهم في الشركة 2 مليون وسعر

كل سهم 30 شيكل. قرر محاسب الشركة تغيير تركيبة رأس مال الشركة عن طريق إصدار سندات دين وإعادة

شراء جزء من أسهم الشركة. هدف الشركة هو الوصول بعد التغيير في تركيبة رأس المال إلى نسبة 0.5 بين

رأس المال الذاتي ورأس المال الغريب. بافتراض وجود ضريبة شركات بنسبة 36 ٪، احسبوا:

أ. قيمة الشركة وقيمة راس المال الذاتي وقيمة الدين بعد التغيير.

ب. كم عدد الأسهم التي يتعين على الشركة إعادة شرائها لغرض تغيير مبنى رأس المال؟

الحل :

أ. V U = P U ∗ N U = 30 ∗ 2,000,000 = 60,000,000 قيمة الشركة قبل التغيير

بعد التغيير في تركيبة رأس المال:

V L = V U + T ∗ D

E D

= 0.5 → E = 0.5

V L = E + D

0.5 + D = V U + T ∗ D

1.5 = 60,000,000 + 0.36

1.14 = 60,000,000 → D = 52,631,578.95

E D = 0.5 → E = 0.5 ∗ 52,631,578.95 = 26,315,789.47

V L = E + D = 26,315,789.47 + 52,631,578.95 = 78,947,368.42

V N U

78,947,368.42 2,000,000

P L =

=

= شيكل 39.47

D P L

52,631,578.95 39.47

الاسهم عدد =

=

= 1,333,457

318