الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الربح التفعيلي، EBIT ، يشكل الأساس للاستعمالات التالية:

1 . نفقات تمويل التي تُدفَع لأصحاب الدين.

2 . الضريبة التي تُدفَع للحكومة.

3 . بقية الربح الصافي، التابعة لأصحاب الأسهم.

بعكس نسبة المردود على الاستثمار ROI ، والتي تقيس الربح التفعيلي ك نسبة مئوية من مجمل الاستثمار، فإن

نسبة المردود على رأس المال الشخصي ROE يقيس نسبة المردود لأصحاب الأسهم فقط. أي، نسبة المردود

على رأس المال الشخصي تقيس الربحية الواردة لصاحب رأس المال الشخصي فقط، وهذا بواسطة توزيع الربح

الصافي التابع لأصحاب الأسهم برأس الم ال المستثمر من قِبَل أصحاب الأسهم. ننتبه أن حصة صاحب الأسهم

(الربح الصافي) يحصل عليها بعد أن يحصل أصحاب الديون على حصتهم (نفقات الفائدة) وأيضا بعد أن تحصل

الحكومة على حصتها (الضرائب).

نسبة المردود على رأس المال الشخصي – (ROE) Return On Equity معرّفة على أنها ربح صافي

بالنسبة لرأس المال الشخصي:

صافي ربح شخصي رأسمال

Net Profit

=

ROE

=

E

سؤال 5 3

مجمل الاستثمار في شركة "دانيئيل عيتسوفيم" هو 10،000 شاقل جديد. 40 % من الاستثمار مموله بواسطة

دين و- 60 % بواسطة رأسمال شخصي. الربح التفعيلي هو 1،000 شاقل جديد، نسبة الفائدة على الدين هي

8 % ونسبة الضريبة .%25

أ. اعرضوا تركيب رأس المال ومجمل الربح التفعيلي مع كل استعمالاته.

ب. احسبوا نسبة المردود على الاستثمار ROI ونسبة المردود على رأس المال الشخصي .ROE

ت. هل زاد استعمال الدين نسبة المردود لأصحاب الأسهم؟ أعطو ا مثال عن طريق إيجاد ROE بدون رافعة

مالية.

الحل:

أ. مبنى رأس المال

4،000 شاقل جديد

الدين D

6،000 شاقل جديد

رأسمال E

مجمل الاستثمار I 10،000 شاقل جديد

265