الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الحل:

بما أن الربح التفعيلي هو الربح قبل نفقات التمويل، فإن تغيير مبنى رأس المال للشركة لا يؤثر على الربح التفعيلي.

لهذا، يبقى الربح التفعيلي ثابتا في كل درجات الرافعة المختلفة ويُحسَب كما يلي:

12،500 شاقل جديد

مبيعات

( 6،250 شاقل جديد)

تكاليف تفعيلية متغيرة

( 5،000 شاقل جديد)

تكاليف تفعيلية ثابتة

₪ 1,250

الربح التفعيلي

فيما يلي مبنى رأس المال في الثلاث بدائل:

مستوى الرافعة المالية

البديل ج %50

البديل ب %25

البديل أ %0

5,000

7,500

10,000

رأس مال ذاتي )E(

5,000

2,500

0

دين ( )D

10,000

10,000

10,000

مجمل رأس المال المستثمر )I(

أ. نحسب الربح للسهم في الثلاث بدائل:

درجة الرافعة المالية

البديل ج

البديل ب

البديل أ

%50

%25

%0

1,250

1,250

1,250

ربح تفعيلي

5%*5,000=

5%* 2,500=

0

نفقات فائدة

-250

-125

1,000

1,125

1,250

دخل مُلزَم بالضريبة

-300

-338

-375

ضريبة ( )%30

700

787

875

ربح صافي

500

750

(נתון) 1,000

عدد الأسهم

1.4

1.05

0.88

ربح للسهم

260