الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

0

4-1

5

950

-144.4

1,144.4 -

للسنة i =15.96%

15.96%(1 0.36) 10.21% − = تكلفة رأس المال =

تكلفة رأسمال أسهم التف يلمرة أولى

15

k =

=

16.97%

100(1 0.06)(1 0.06) − −

تكلفة رأس المال الشخصي من مصادر داخلية

الأرباح الموزعة التالية المتوقعة هي 6 شاقل جديد بإضافة 8 % أي 6.48 شاقل جديد

= d

6 *1.08 6.48 =

1

45 6.48 0 1 = + = + = g P d

k e

%4. 22 08 .0

تكلفة رأس المال من مصادر خارجية: نحسب التكلفة بنفس طريقة حساب تكلفة رأس المال الشخصي من مصادر

داخلية، ولكن على أن يكون سعر السهم هو الإيراد الصافي للشركة عن كل سهم تم إصداره، أي أن سعر السهم

عمليا مع خصم تكلفة الإصدار بنسبة .%8

d

6.48

1

k

g + =

=

+ =

0.08 23.65%

P f

(1 ) −

45(1 0.08) −

0

نجمل تكاليف رأس المال المعينة:

تكلفة رأس المال

نسبة رأس المال

مبلغ رأس المال

مصدر رأس المال

10.21%

%50

رأسمال خارجي

16.97%

8%

رأسمال مرة أولى

22.4%

15%

7.5

رأسمال شخصي داخلي

23.65%

27%

رأسمال شخصي خارجي

%100

50

المجموع

WACC =

0.5*10.21% 0.08*16.97% 0.15*22.4% 0.27*23.65% 16.2% + + + =

246