الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الحل :

أ. نجد تكلفة القرض للشركة بالنسبة المئوية.

معروف لنا نسبة الفائدة ونسبة الضريبة. نضع معادلة لتكلفة رأس المال ونحصل على تكلفة القرض السنوي:

للسنة i=0.17

نسبة الضريبة T = 0.3

(1 (1 )) 1 n i T = + − −

تكلفة رأس المال

1 (1 0.17(1 0.3)) 1 11.9% = + − − =

تكلفة رأس المال

ب. لكي نجد التكلفة السنوية للقرض بالنسبة المئوية، يجب أن نضرب تكلفة رأس المال التي وجدناها في بند أ

بالنسبة المئوية للسنة بمجموع القرض ونحصل على التكلفة بالشواقل:

11.9% ∗ 7,000,000 = 833,000

سؤال :3

أخذت شركة "رم" قرضا بنكيا بمبلغ 350 ألف شاقل جديد لسنة. نسبة الضريبة للسنة هي 18 % وتدفع الشركة

ضريبة بنسبة 37 % بنهاية كل سنة؟

أ. ماهي التكلفة رأس المال السنوية على فرض أنه يتم دفع الفائدة مرا بالسنة؟

ب. ماهي تكلفة رأس المال السنوية على فرض أنه يتم دفع الضريبة مرة بالشهر؟

الحل:

أ.

18% = نسبة الفائدة للسنة

1 (1 0.18(1 0.37)) 1 11.34% = + − − =

تكلفة رأس المال السنوية

ب.

18%

12 = = نسبة الفائدة للشهر

1.5%

12 (1 0.015) 1 19.56% − =

ef i = +

الفائدة الفعلية السنوية بحساب شهري

0.1956*(1 0.37) 12.32% − = =

ى ائب التكلفة الفعلية السنوية بعد الض

سؤال :4

مصنع "أور" معني بتبديل الماكينات. توجه للبنك وطلب قرضا بمبلغ 970 ألف شاقل جديد. يقترح البنك على

المصنع قرض بالمبلغ المطلوب، في حين ستكون الفائدة مبلغ 24،250 شاقل جديد لشهرين وستكون الدفعة

الأولى بعد شهرين من أخذ القرض. إذا كانت نسبة الضريبة :%41

أ. ماهي تكلفة القرض للمصنع على فرض أن دفعة الضريبة يحل موعدها مرة كل نصف سنة؟

ب. ماهي تكلفة القرض للمصنع على فرض أن دفعة الضريبة يحل موعدها مرة كل شهرين؟

224