الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

من المتوقع أن تكون نفقات الإصدار كما يلي: 3 % بإصدار سندات الدين، 5 % بإصدار أسهم التفضيل و %9 -

بإصدار الأسهم العادية. نسبة الضريبة هي .%40

الربح الصافي من سنة الفعالية الماضية هو 80 مليون شاقل جديد. تخطط الشركة توزيع أرباح موزعة بنسبة

60 % من هذا المبلغ. تحافظ الشركة على مبنى الهدف لرأس المال بحسب النسب المذكورة أعلاه.

أ. ما هي تكلفة رأس المال المتوسطة الترجيحية بتجنيد رأس المال المطلوب؟

ب. ما هي أقل نسبة عائد في الاستثمار المخطط له التي ستجعل تنفيذ الاستثمار مجدي بالنسبة للشركة؟

الحل:

مجموع رأس المال المطلوب هو 200 مليون شاقل جديد. سيتم تمويل نصف هذا المبلغ ( 100 شاقل جديد)

بقرض وأيضا سيتم تمويل 8 % من هذا البلغ ( 16 مليون شاقل جديد) بواسطة إصدار أسهم التفضيل، والباقي

84( مليون شاقل جديد) ستمول برأسمال شخصي.

يوجد للشركة ربح صافي بمبلغ 80 مليون شاقل جديد، في حين 60 % منه، أي 48 مليون شاقل جديد، سيتم

توزيعهم لأصحاب الأسهم كأرباح موزعة. سيبقى لدى الشركة رأسمال شخصي داخلي بمبلغ 32 مليون شاقل

جديد لاستثمار مر ة أخرى ويمكن لها أن توجه هذا المبلغ كرأسمال شخصي داخلي. سيتم تجنيد بقية رأس المال

الشخصي المطلوب للاستثمار، وهو 52 مليون شاقل جديد برأسمال شخصي خارجي، في حين سيتوجب على

الشركة إصدار أسهم جديدة لتجنيد هذا المبلغ.

وزن رأس المال

مبلغ رأس المال (ملايين شيكل )

مصدر رأس المال

%50

100

رأسمال خارجي

%8

16

رأسمال التفضيل

%16

32

رأسمال شخصي داخلي

%26

52

رأسمال شخصي خارجي

%100

200

المجموع

217