الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

من أجل حل السؤال:

أ. احسبوا تكلفة رأس المال الخارجي قبل نفقات الإصدار.

ب. افرضوا أن نفقات الإصدار سيصلو لنسبة 2.8 % من مجمل تجنيد رأس المال. ما هو مبلغ رأس المال الذي

يتوجب على الشركة تجنيده إذا كانت ترغب أن يبقى لديها المبلغ اللازم لها لاستثمار بعد خصم نفقات الإصدار ؟

ج. ما هي تكلفة رأس المال إذا أخذنا بعين الاعتبار نفقات الإصدار؟

د. كم سند دين يجب على الشركة أن تصدر؟

الحل:

سند الدين الجديد

سند الدين الموجود

1,000

القيمة المحددة

1,000

القيمة المحددة

) i( السندات القامة %3 +

الفائدة المحددة

%14

الفائدة المحددة

10 سنوات

الفترة

6 سنوات

الفترة

%10

خصم

أ. لكي نحسب تكلفة رأس المال لسند الدين الجديد يجب أن نقرر ما هي الفائدة المحددة. هذه الفائدة متعلقة بنسبة

الربح المطلوبة على سند الدين الموجود ولهذا يجب أن نحسبها مسبقا وأن نضيف للنتيجة التي نحصل عليها .%3

سند الدين الموجود متداول بخصم 10 % ولهذا السعر الحالي هو:

1, 000*(1 10%) 900 − =

0

5-1

6

-900

140

1,140

199