الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

من وجهة نظر الشركة

0

1–7

8

970

-160

-1,160

حل بواسطة حاسبة مالية

حل بواسطة حاسبة مالية

حل بواسطة حاسبة مالية

FC-100

FC-200

V V / 200 FC-100

MODE 4 SHIFT AC

MODE 4 SHIFT AC EXE

SHIFT 9 ALL EXE EXE AC

970 PV

AC

CMPD

-160 PMT

970 PV

PV 970 EXE

8 n

-160 PMT

Fv -1,000 EXE

-1000 FV

8 n

PMT -160 EXE

i = 16.71%

-1000 FV

n 8 EXE

i EXE 16.71%

i SOLVE=16.71%

ى ائب تكلفة رأس المال بعد العمولات والض = 0.1671*(1 0.4) 10.02% − =

من جهة يقلل الدرع الضريبي من تكلفة رأس المال، ولكن من جهة أخرى نفقات الإصدار تزيد هذه التكلفة

سؤال 11

شركة أصدرت سندات دين في الماضي وهي متداولة في البورصة، هذه الشركة معنية بتجنيد رأس مال قروض

إضافي بمبلغ 10،000،000 شاقل جديد بهدف استثمار، بواسطة إصدار سند دين إضافي. من أجل هذا الهدف

تتواصل الشركة مع وكيل ليساعدها بإجراء تجنيد رأس المال. بحسب تقدير الوكيل يمكن للشركة تجنيد رأس

المال بواسطة إصدار سندات دين لعشر سنوات. معروف لدينا التفاصيل الآتية:

.1 سندات الدين الموجودة في الشركة ليست مربوطة، وهي تحمل فائدة نسبة 14 % للسنة. يتم دفع الفائدة

مرة بالسنة، في نهاية السنة. سندات الدين متداولة بخصم 10 % من قيمتهن المحددة، وسيحل موعد

سدادهن بعد ست سنوات بالضبط. دفعة الفائدة الآتية ستحل بحد سنة بالضبط.

.2 إذا حملت سندات الدين الجديدة فائدة نسبة 3 %، فوق نسبة الربح المطلوب على السندات الموجودة،

يمكن إصدارهن بقيمتهن المحددة. ستُدفَع الفائدة مرة بالسنة، في نهاية السنة.

.3 نسبة الضريبة المستوجبة على الشركة هي .%40

.4 افرضوا أنه لا يوجد ضريبة على الفائدة لأصحاب سندات الدين.

198