الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

أولا، علينا أن نقسم القائدة على عدد من الفترات:

11.5%

=

= 5.75%

ر ة الفائدة للفي

2

أ. تم إصدار سند الدين يسعر 1،000 شاقل جديد.

0

1–15

16

1,000

-57.5

1,057.5 -

ر ة الفائدة المدفوعة للفي = 5.75%*1, 000 57.5 =

لنصف سنة i = 5.75%

2

تكلفة رأس المال = (

)

1 0.0575*(1 0.4) + −

− =

1 7.019%

ب تم إصدار سند الدين يسعر 941.82 شاقل جديد:

0

1–15

16

941.82

-57.5

1,057.5 -

لنصف سنة i = 6.34%

2

تكلفة رأس المال = (

)

1 0.0634*(1 0.4) + −

− =

1 7.75%

انتبهوا، أن نسبة الربح الطلوب لنصف شنة هي 6.34 % ولهذا نسبة الربح المطلوب بمفاهيم فعلية سنوية هي

הוא 1.0634 2 = 13.08% . من جهة أخرى، تكلفة رأس السنة السنوية مع خصم الدرع الضريبي هي

7.75 % فقط.

194