الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

سؤال 1

شركة معنية بتجنيد 500 مليون شاقل جديد .

فيما يلي ميزان يفصل مصادر التمويل للشركة. احسبوا تكلفة رأس المال المتوسط الموزون لهذه الشركة

التزامات

أملاك

رأس مال خارجي

150 مليون شاقل جديد (يشكلون )30

= تكلفة رأس المال الخارجي %10

أملاك بقيمة 500 مليون شاقل جديد

رأسمال شخصي

350 مليون شاقل جديد (يشكلون )%70

= تكلفة رأس المال الشخصي %12

الحل:

كما يمكن أن نرى من موازنة الشركة، التقسيم بين مصادر الشركة هي 30 % رأسمال خارجي و 70 - % رأسمال

شخصي. الآن لكي نحسب تكلفة رأس المال المتوسط الموزون (WACC) يجب علينا مضاعفة تكاليف رأس

المال بالنسبة المئوية النسبية لمصدر التمويل: نتج

WACC =

0.3*10% 0.7*12% 11.4% + =

نتج معنا أن تكلفة رأس المال المتوسط الموزون يساوي .%11.4

لهذا، يمكن القول أن تكلفة رأس المال الشاملة للشركة تكون متوسط موزون لمصادر التمويل المختلفة بحسب

حجمهم النسبي في مبنى الهدف لرأس المال وبسعر كل مركب من مركبات التمويل. إذا كانت نسبة الأرباح عن

الاست ثمار أعلى من 11.4 % عندها يُعتَبَر المشروع كمجدي، لأنه يغطي تكلفة رأس المال الخارجي وتكلفة رأس

المال الشخصي معا.

سؤال 2

شركة "يستحاق " معنية أن تستثمر بمشروع جديد. يوصي الوكيل تمويل 48 % من الاستثمار من رأسمال خارجي،

12 % من رأسمال اسهم لأول مرة والبقية من رأسمال شخصي. إذا كانت تكلفة رأس المال الخارجي هي ،%7

تكون تكلفة أسهم لأول مرة 11.94 % وتكلفة رأس المال الشخصي 10.3 %. ماهي تكلفة رأس الم ال المتوسط

الموزون؟

180