الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

سؤال 10

سعر سند معين 100 شيكل ومتوسط مدة الحياة أربع سنوات.

أ. إذا علم أن معدل العائد على الاستحقاق قد ارتفع من 10 ٪ إلى 11 ٪ فما هو تغير السعر؟

ب. أجب عن القسم أ إذا كان من المعروف أن متوسط مدة الحياة يساوي .10

ج. أجب عن القسم أ إذا انخفض معدل العائد حتى الاستحقاق من 10 ٪ إلى .٪7

حل:

معطيات:

,D=4 ,K=10% PV=100

dk=0.11-0.10=0.01

أ. النسبة المئوية للتغير في السعر: *4= -0.036 - ( 1.1/0.01 (

انخفض السعر الجديد بمقدار 100=3.6 0.036*

السعر الجديد: 100 3.6=96.4

بمعنى آخر، انخفض سعر السندات من 100 شيكل إلى 96.4 شيكل

ب. النسبة المئوية للتغير في السعر: *10=-0.09 -(1.1/0.01(

انخفض السعر الجديد بمقدار - 100*0.09=9

السعر الجديد: 91 100-9=

. 91 شيكل

بمعنى آخر، انخفض سعر السندات من 100 شيكل إلى

أي عندما يكون متوسط مدة الحياة أطول، يكون السند أكثر حساسية للتغيرات في معدل العائد ال مطلوب .

في هذا البند، عندما يكون متوسط مدة الحياة للسند مساويًا لـ 10 ، فإن تغيير بنسبة 1 ٪ في معدل العائد أدى إلى

انخفاض قدره 9 شيكل. من ناحية أخرى، في البند أ، عندما كان متوسط مدة الحياة يساوي 4 ، أدى تغيير ٪1

في معدل العائد إلى انخفاض قدره 3.6 شيكل فقط في السعر.

156