الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

يُحسب متوسط مدة الحياة على أنه مجموع حاصل ضرب وزن كل تدفق نقدي مخصوم بالوزن t W ، في الفترة

ذات الصلة :t

n

1 t D t W = =  *

t

بحيث يتم حساب الوزن t W باستخدام النسبة بين القيمة الحالية للتدفق في الفترة t والقيمة الحالية لكل التدفق PV

CFt

(1 ) t k +

W

=

t

PV

– D متوسط مدة الحياة

t – CF تدفق بزمن t

– K سعر الخصم أو معدل العائد حتى الاستحقاق

– PV القيمة الحالية لجميع التدفقات (سعر السندات)

سؤال 8

افترض أن هناك سندًا لمدة ثلاث سنوات، بقيمة اسمية 100 شيكل، وسعر فائدة إسمية 20 ٪ سنويًا وعائد سنوي

حتى تاريخ الاستحقاق 6 ٪. فيما يلي التدفق المتوقع من سندات الدين، حيث يجب حساب متوسط مدة العمر لسندات

الدين.

0

1

2

3

20

20

120

حل :

يمكن حساب متوسط مدة العمر حسب المراحل التالية:

.1 خصم التدفقات بسعر الخصم

بالإضافة إلى ذلك، سنجمع المبالغ من أجل إيجاد السعر الحالي .PV

2 . نحسب وزن t W عن طريق حساب النسبة بين كل تدفق مخصوم وبين السعر الحالي، حيث ان:

151