الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

سؤال :12

في السوق الذي يتحقق به نموذج CAPM ، يوجد سهم مع بيتا يساوي صفرًا ، إذًا:

أ. يكون السهم بالضرورة تحت الخط SML

ب. للسهم توقع نسبة مردود مساوٍ للفائدة الخالية من المخاطرة

ج. السوق ليس بالضرورة في حالة توازن

د. المخاطرة غير المنهجية للسهم تساوي صفر

الحل:

الإجابة (أ) غير صحيحة لأنه لا توجد علاقة بين بيتا يساوي صفر وحقيقة أن أداء السهم كان أقل من التوقعات.

الإجابة (د) غير صحيحة لأن المخاطرة المنهجية تعتمد على الإصدار التجريبي.

عند التوازن، تتحقق معادلة الـ SML ، وإذا وضعنا بيتا مساوِ لصفر في المعادلة، فسنحصل على سهم مع توقع

مردود يساوي معدل فائدة خالٍ من المخاطرة.

الإجابة (ب) صحيحة.

121