الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

2.11 مؤشرات أداء ملفات الاستثمار

بمساعدة تحليل أداء ملف الاستثمار، من الممكن مقارنة أداء الملفات المختلفة وأداء الملف مقارنة بالسوق. تستند

تقييمات الأداء إلى الأداء السابق، ولكنها تعمل كوسيلة لتقييم الأداء المستقبلي.

سنركز على ثلاثة مؤشرات: مؤشر شارب ومؤشر تريينر ومؤشر جنسن.

مؤشر شارب S -

مؤشر يعتمد ع لى علاوة المخاطرة للملف مقسومة على مخاطرة ملف الاستثمار. نظرًا لأن مؤشر شارب يشير

إلى المخاطرة عندما يكون مرتبطًا بانحراف معياري وليس بيتا، فهو مناسب لقياس أداء الملفات المُوَزّعة (مثل

صندوق الائتمان أو صندوق الادخار) وأقل ملاءمة لقياس أداء الأسهم الفردية .





( ) P E R R −

f

S

=

مؤشر شارب:



p

عند تدريج الملف، كلما كان مؤشر شارب أكبر، كلما كان أداء ملف الاستثمار أفضل.

من الممكن مقارنة أداء الملف مع أداء السوق، عندما يكون أداء الملف أفضل من أداء السوق إذا كانت علاوة

المخاطرة لكل وحدة مخاطر في الملف أكبر من علاوة مخاطرة السوق (ملف السوق). تستند هذه المقارنة إلى

معادلة CML . يكون أداء الملف أفضل من السوق إذا كان ميل الملف أ كبر من ميل خط .CML



  f m f E R R E R R   − −  ( ) p ( ) p p



سؤال 17

حقق السوق مردودًا بنسبة 10 ٪ خلال فترة زمنية معينة بانحراف معياري بنسبة .٪15

حقق صندوق الائتمان A مردودًا بنسبة 18 ٪ بانحراف معياري .٪60

حقق صندوق الائتمان B مردودًا بنسبة 8 ٪ بانحراف معياري .٪5

مردود الإي داعات قصيرة الأمد المستخدم كتقدير لمردود خالٍ من المخاطرة خلال هذه الفترة كان .٪5

درّجوا/ قيّموا أداء الصندوق وفقًا لمؤشر شارب.

108