הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

1.2 מבנה שוק ההון שוק ההון הוא המקום בו מגייסות פירמות כסף מן הציבור לצורך הרחבת פעילותן העסקית, או

לצרכי הון חוזר (פ י רעון התחייבויות שוטפות ושיפור הנזילות). הגופים מהם ניתן לגייס כספים

הם רבים ומגוונים (בנקים, קרנות פנסיה, חברות ביטוח, גופי מימון פרטיים ובורסות לניירות

לניירות- ערך בארץ ובחו"ל אשר בהן מתקיים מסחר יומי בניירות הערך לכל סוגיהם .)

חשוב לציין כי גם הממשלה פועלת בשוק ההון ובנק ישראל מנפיק בבורסה בארץ וגם בבורסה

בחו"ל איגרות חוב ממשלתיות, שתמורתן נועדה למימון התקציב השנתי השוטף.

נהוג לחלק את שוק ההון לשני ש וו קי משנה: השוק הרא שוני והשוק המשני.

השוק הראשוני השוק הראשוני הינו השוק בו מגייסות החברות הון מן הציבור על ידי הנפקת ניירות הערך

שלהן. ניירות הערך הנפוצים הינם מניות, כתבי אופציה ואיגרות חוב. בהנפקה, החברות

המנפיקות מקבלות את הכסף המזומן שגויס מהמשקיעים, ובתמורה מעבירות ל ציבור את

ניירות - הערך המונפקים.

חוק ניירות - ערך קובע כי מכירה של ניירות - ערך לציבור תעשה רק על פי תשקיף שרשות ניירות -

ערך התירה את פרסומו. התשקיף הינו מסמך הכולל תיאור מפורט של הפירמה ועסקיה וכן

דוחות כספיים. גוף חשוב בשוק הראשוני הינו החתמים, המלווים את הפירמה בהנפקת ניירות

הערך ומתחייבים לרכוש את ניירות הערך במידה ולא ירכשו על ידי הציבור בתנאים המוצעים.

השוק המשני השוק המשני הינו השוק בו מתנהל מסחר שוטף בניירות הערך שהונפקו על ידי החברות על

ידי המשקיעים. המסחר יכול להתקיים הן במסגרת המסחר בבורסה והן מחוץ לבורסה, דהיינו

- עסקה ישירה בין המשקיעים.

26