הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

ג. מידת התלות בין הפרוייקטים

כאשר החברה בוחנת מספר פרויקטים בו - זמנית יש להתייחס לשאלת קיום תלות או אי - תלות

בין הפרויקטים החלופיים.

נבחין בין שלושה מצבים ;

.4 פרויקטים בלתי תלוי ים.

.1 פרויקטים תלויים.

.2 פרויקטים המוציא ים זה את זה.

.1 פרויקטים בלתי תלויים - פרויקטים נחשבים לבלתי תלויים כלכלית ב אם קבלה או דחייה

של פרוייקט אחד אינה משפיעה על תזרים המזומנים של הפרוייקט השני. במקרה כזה, כל

פרוייקט נבדק מבחינת כדאיות באופן עצמאי, וההחלטה לגביו אינה תלויה בהחלטה לגבי

הפרוייקט השני. החברה יכולה לבחור במספר פרויקטים ולבצעם בו זמנית .

0 . פרויקט ים תלויים - פרויקטים נחשבים לתלויים כלכלית אם קבלה של פרוייקט אחד

משפיעה על התזרים הצפוי מהפרוייקט ה שני . לדוגמה משקיע בוחן בניית דירות למגורים

לסטודנטים והקמת מכללה אקדמית באותו איזור. אין ספק שההחלטה לגבי הקמת המכללה

תשפיע על התזרים מבניית דירות למגורים ולהפך . ב השקעות אלו יש לנתח את כדאיות צירופן

של שתי ההשקעות .

1 .פרויקטים המוציאים זה את זה - הינם פרויקטים אלטרנטיביים. אם נבחר בפרויקט מסוים

מסוג זה, מבין מספר פרויקטים נתונים, שאר הפרויקטים יידחו. לכן, כאשר החברה בוחנת

מספר פרויקטים, אין זה מספיק לבדוק כדאיות כל אחד מהם בנפרד, אלא יש להשוות ביניהם

ולבחור את הכדאי ביותר.

בעיקר בהקשר לרכישת נכסים, כאשר נבחנות הצעות אלטרנטיביות ועלינו לבחור הצעה אחת

בלבד. לדוגמה, מפעל לניילון שמעוניין ברכישת מכונה לחיתוך . ל מפעל מוגשות מספר הצעות

שונות, אך עליו לבחור רק במכונה אחת למפעל. במקרה זה בחירה של הצעה אחת מביאה

בהכרח לדחייה של כל יתר ההצעות .

274