הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

פתרון

0

1

(1,000,000)

1,500,000

חישוב בעזרת הנוסחה:

1,500,000

NPV

-1,000,000

363,636.36







1

(1

0.1)



חישוב בעזרת המחשבון :

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

FC-122

FC-022

V V / 022 FC-122

MODE 4 SHIFT AC

MODE 4 SHIFT AC EXE AC

SHIFT 9 ALL EXE EXE AC

-1,000,000 CFj

-1,000,000 CFj

CASH

1,500,000 CFj

1,500,000 CFj

I 10 EXE

10 i

10 i

-1,000,000 EXE

COMP NPV = 363,636.36

COMP NPV EXE 363,636.36

1,500,000 EXE

ESC

NPV SOLVE 363,636.36

NPV גדול מאפס ולכן הפרויקט יחשב ככדאי.

מה משמעות התוצאה של ענ"נ השווה ל - 212,121 ?₪

הסבר

אם עלות ההון היא 40% המשמעות היא שציפיית המשקיעים היא להרוויח על הכסף המושקע

40% , או במילים אחרות קיימת עבורם אלטרנטיבה , בעלת סיכון דומה, שבה מוצע להם

להרוויח על כל שקל השקעה תשואה של .40%

מכאן אם היינו משקיעים באלטרנטיבה אחרת המניבה תשואה של 40% , סכום ש ל מיליון ,₪

אזי היינו צפויים לקבל 4,400,000 ₪ (תוספת רווח של 40% עבור מיליון ₪ ), ראו טבלה

למטה.

בפרוייקט הנ"ל החברה קיבלה בסוף השנה סכום של 4,100,000 ₪ לעומת האלטרנטיבה

שנותנת סכום של 4,400,000 ₪ בלבד. כלומר, הפרוייקט ביצע מעבר לאלטרנטיבה (או

במילים אחרות מעבר לציפיית המשקיעים) ב 100 אלף ₪ . הפרש זה הינו במונחים של תום

שנה ראשונה. במידה ונהוון סכום זה לנקודת האפס, אזי נקבל בדיוק 212,121 .₪

241