הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון
סיון ריף | שרבל שוקייר
יסודות המימון
לסיכום
ניתן לראות כי סך התשלומים על חשבון ה ריבית גבוהים יותר בלוח שפיצר מאשר בלוח סילוקין
רגיל למרות שתנאי ההלוואה זהים , ואי לכך על פניו נראה כי עלות האשראי גבוהה יותר בלוח
שפיצר לעומת לוח סילוקין רגיל. אך יש לזכור שחיבור סך התשלומים מתבצע בתקופות שונות
על פני זמן. על מנת לקבל החלטה איזו הלוואה כדאית יותר מבחינה מימונית גרידא, יש להוון
את סך התשלומים התקופתיים בריבית הרלוונטית. במידה והלוואה הניתנת היא יחסית זולה
כגון הלוואה מסובסדת, ואנו יכולים להרוויח על הכסף שנקבל מן ההלוואה תשואה אלטרנטיבית
גבוה ה יותר, אז נעדיף את לוח הסילוקין מסוג שפיצר או לוח סילוקין מסוג גרייס שבהם "סילוק"
הלוואה הוא איטי יותר. לעומת זאת, במידה והלוואה יחסית יקרה, דהיינו הריבית שהבנק גובה
מאיתנו גבוהה יותר מהתשואה האלטרנטיבית שאותה אנו יכולים להרוויח על הכסף שמתקבל
מן הלוואה, נעדיף "לסלק" את הלוואה מהר יותר ובמקרה כזה לוח סילוקין רגיל משתלם יותר.
בנוסף, בבחירה בין חלופות ההלוואה יש לקחת בחשבון ש בתנאי הלוואה זהים נטל ההחזר
השוטף בלוח סילוקין רגיל גבוה יותר מאשר בלוח שפיצר בשנים הראשונות, והוא הולך וקטן
במהלך תקופת ההלוואה. לעומת זאת, בלוח שפיצר ההחזר השוטף קבוע לכל אורך תקופת
ההלוואה (בהתעלם מההצמדה בגין עליית המדד).
216
Made with FlippingBook - professional solution for displaying marketing and sales documents online