הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון
סיון ריף | שרבל שוקייר
יסודות המימון
מעלויות המימון הריאליות בתוספת פיצויי על הסיכון (מחיר ההון). דהיינו, השקעה כלכלית
צריכה להבטיח שהתשואה הריאלית (תשואה נומינלית בניכויי שיעור אינפלציה) תהיה גבוהה
יותר מהריבית על השקעות חסרות סיכון, כדוגמת פיקדונות שקליים או א י גרות חוב ממשלתיות
צמודות מדד לטווח קצר, בתוספת פרמיה בגין הסיכון הכרוך בהשקעה.
ניהול פיננסי ראוי צפוי להגדיל את הסיכוי לתוספת רווחים תקופתיים ולהביא לתחזית של
תשואה ריאלית חיובית מעל מחיר ההון הריאלי. לעומת זאת, ניהול פיננסי שגוי עלול להגדיל
את הסיכוי להפסדים בפרו יקטים בהם משקיעה ה פירמה, להקטין את ה הון העצמי ו את שווי
הנכסים ולהביא להרעת ה איתנות הפיננסית של הפירמה.
הניהול הפיננסי עוסק בהחלטות על מבנה ההון הרצוי של הפירמה . כלומר, שיעור ההון הזר
המסופק על ידי המלווים לפירמה ביחס ל שיעור ההון העצמי המסופק על ידי בעלי המניות של
הפירמה.
התפלגות הנכסים כנגד המקורות הכספיים המתקבלים מהחלוקה בין ההון העצמי להון הזר,
משתקפת במאזן לדוגמה באופן הבא:
11
Made with FlippingBook - professional solution for displaying marketing and sales documents online