الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

سؤال 11

فحصت شركة المنا رة قبل سنة جدوى استثمار في مشروعين يؤديان إلى التدفق المتوقع منهما كالتالي (المعطيات

بملايين الشواقل):

قبل سنة

0

1

2

3

4

5

6

NPV (6%)

A

(22.5) 7.5 7.5 7.5

7.5

7.5

7.5 NPV

=14.37993

B

(21)

6.45 7.2 5.25 8.25 6.35 9.75 NPV =14.0541

تكلفة رأس الما ل %6 بما أن القيمة الحالية الصافية لكل واحد من المشروعين إيجابياً، تم قبولهما. تدفق السنة

ولى تحقق تماماً كما هو متوقع. مع بداية السنة الثانية، تغيرت التوقعات ومن الآن فصاعداً، من المتوقع هبوط Ϸ ا

مبلغ مليون شيكل سنوياً في كل واحد من المشروعين. في حال قررت الشركة إيقاف تشغيل المشروع A ، بإمكانها

ملاك المشروع Ϸ يمكن B أن تباع بمبلغ 14 مليون شيكل.

بيع أملاك المشروع بمبلغ 15 مليون شيكل.

أ. ولى في كل واحد من المشروعين Ϸ احسب المصاريف البديلة يوم بعد انتهاء السنة ا .

ب. اعرض تدفق كل واحد من المشروعين وحدد في ما إذا توجب على الشركة إيقاف تشغيل واحد أو أكثر من

المشروعين.

الحل

المصاريف البديلة للمشروع A هي 15 مليون شيكل .

أ.

المصاريف البديلة للمشروع بهي 14 مليون شيكل.

ب.

قبل سنة

0

1

2

3

4

5

6

NPV (6%)

A

(22.5) 7.5 7.5 7.5

7.5

7.5

7.5 NPV

=14.37993

B

(21)

6.45 7.2 5.25 8.25 6.35 9.75 NPV =14.0541

اليوم

0

1

2

3

4

5

NPV (6%)

A

(15)

6.5

6.5

6.5

6.5

6.5

NPV =12.38036

B

(14)

6.2 4.25

7.25

5.35

8.75 NPV =

12.49499

بما أن القيمة الحالية الصافية للمشروعين إيجابياً، ليس هنالك ضرورة بإيقاف أي مشروع من المشروعين .

334