الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

مور التي يعالجها المدير المالي Ϸ من بين مجمل ا ، ثلاثة مجالات واسعة لها إسقاطات جذرية على نتائج فعاليات

الشركة وقيمة أملاكها:

أ. أنظمة الاعتماد والقروض التي تحصل عليها الشركة من البنوك ومن مؤسسات مالية أخرى. على المدير

المالي أن يختار القرض وفقاً لنسبة الفائدة، نوع الارتباط الملائم لإيرادات الشركة (ارتباط بالعملة

الصعبة أو بجدول غلاء م عين) وفترة سداد الدين والضمانات المطلوبة. فترة السداد تحدد توزيع توقيتات

مد البعيد. عندما تزداد المخاطر بأن تستصعب الشركة سداد Ϸ ت بين الفترة الجارية وبين ا

أعباء الالتزاما

ديونها، سوف يقوم المقرضون برفع نسبة الفائدة على الدين، وعليه سوف يكون صعباً على الشرك ة أن

تحصل على رأسمال غريب. في هذه الحالات على المدير المالي أن يأخذ بعين الاعتبار تقليل العبء

المالي بطرق شتى قد تشمل اعتبارات النجاعة، تقليص وتيرة الاستثمارات، تجنيد رأسمال ذاتي إضافي

سهم. Ϸ صحاب ا Ϸ رباح Ϸ وتأجيل أو تقليل توزيع ا

موال بين Ϸ الجارية: على المدير المالي أن يتخذ قراراً بشأن توزيع فائض ا

ب. نظام الاستثمارات المالية

خيارات الاستثمار المالي المختلفة، والتي تشمل: أوراق نقدية متداولة على أنواعها، وبالذات صناديق

الائتمان وشهادات السلال، إيداعات بالعملة المحلية وبالعملة الصعبة. اتخاذ قرار من هذا النوع ير تبط

بمستوى المخاطر الذي تكون الشركة مستعدة بأن تأخذه على نفسها، والسيولة المالية في كل واحدة من

خيارات الاستثمارات هذه.

ت. مد البعيد: Ϸ إستراتيجية تطوير الشركة في ا الاسقاطات التدفقية والمخاطر المتعلقة بسياسة الاستثمارات في مشاريع استثمارية جديدة، دمج وشراء ش ركات أخرى، والاسقاطات المالية لدخول محالات جديدة

كثر أهمية لحقيقة وجود الشركة وتحديد قيمتها. في هذا المجال، Ϸ أو أسواق جديدة هي من المواضيع ا

على المدير المالي أن يستشير عوامل تسويقية، تكنولوجية واستراتيجية، وكذلك مع عوامل اقتصادية

سواق العمل والمنتجات في صناعات مختلفة وفي دول مختلفة، Ϸ المية

تعمل في مجال التوقعات الع

تكنولوجيا مستقبلية والطلب والعرض في أسواق المال .

1.1 أهداف الشركة

صحاب الشركة. يتم بشكل عام إنجاز هذا الهدف Ϸ ملاك Ϸ الشركة هي هيئة تجارية تتمحور أهدافها بتعظيم قيمة ا

عن طريق تعظيم القيمة ا لحالية للتدفقات الممثلة للأرباح الاقتصادية المستقبلية للشركة. تتركب الشركة من جهاز

يعمل على أساس الكميات التي تنتج إيرادات (مدخولات) مقابل الدفع على عوامل الإنتاج (مصاريف). تقتني

الشركة عوامل إنتاجية أو تنتج جزءً من هذه العوامل وتبيع الكميات الناتجة عن طري ق معالجة العوامل الإنتاجية .

أرباح الشركة هي الفرق بين المقابل الحاصلة عليه من كميات الإنتاج وبين تكلفة العوامل الإنتاجية .

6