الكلية الأكاديمية أونو | أسس التمويل

شربل شقير، حسام جريس، سيفان ريف

أسس التمويل

45

   

   





1 0.026 1- 1 0.042  

45





730, 500 PMT * 

* 1 0.042 

0.042 0.026 

PMT 

3, 658.82

1.1 القيمة الحال ية لتدفق أموال لا نهائي

بد. القيمة الحالية تساعد Ϸ في حالات عديدة هنالك حاجة أن نحسب القيمة الحالية لسلسلة أموال ثابتة تستمر إلى ا

المدراء الماليين بتقييم مشاريع، سندات دين وأملاك مالية أخرى. سندات الدين من نوع كونسول هي مثال ل تدفق

لا نهائي. هذا النوع من س ندات الدين تم إصداره من قبل حكومة إنجلترا للأبد، بدون أن يتم تحديد موعد السداد.

بد (لا نهاية من الفترات). Ϸ تدفع الحكومة كل فترة فائدة لمالكي سندات الدين إلى ا

 (1 i) PMT

 (1 i) PMT

 (1 i) PMT

PMT

Pv









...

1

2

3



 (1 i)

القيمة الحالية لسلسلة متوالية هندسية مُعَبّر عنها بواسطة المعادلة التالية (بالتقريب) :

i PMT

Pv 

ن عدد الدفعات لا نهائي، وبالإضافة Ϸ ملاحظة: القيمة المستقبلية لهذه السلسلة ليس مناسباً غلماً بأنه لا نهائي

تتراكم على المبالغ فائدة إلى ما لا نهاية. القيمة الحالية لسلسلة كهذه هي قيمة نهائية يمكن حسابه.

سؤال 11

استثمر بديع في سندات دين من نوع كونسول , تضمن له دفع مبلغ سنوي بقيمة 25 شيكل في نهاية كل سنة لفترة

لا نهائية. على فرض أن نسبة الفائدة %1 ، ما هو ثمن السند؟

الحل

0.01 25 Pv  

2,500

سيكون بديع مستعداً أن يستثمر مبلغاً أقصاه 2522 شيكل مقابل سند دين تضمن له فائدة بقيمة 25 شيكل للشهر

لمدة لا نهائية .

106