הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

פתרון:

בפיזור בין נכס מסוכן לנכס חסר סיכון, ההשקעה המועדפת היא זו בעלת מדד שארפ גבוה יותר

המייצג תשואה גבוהה יותר ביחס לסיכון . דהיינו, פרמיית הסיכון (תוחלת שיעור תשואה פחות ריבית

חסרת סיכון) ליחידת סיכון.

תשובה ג' נכונה 1

213 פיזור בין שני נכסים מסוכנים

כעת נעבור למקרה של תיק המורכב משני נכסים מסוכנים ונ למד כיצד מחשבים את תוחלת שיעור

התשואה וסטיית התקן ( או השונות ) של התיק.

קיימות שתי מניות, מניה A ומניה B עם תוחלת שיעור תשואה ( A ) ,E(R B .E(R

נבחן תיק השקעה המורכב משתי המניות הללו בפרופורציות A q ו- B .q

אם מחזיקים רק את A ו- B בתיק קיים =1 : B +q A .q

תוחלת התיק ) p :E(R

) B *E(R B )+q A *E(R A )=q p E(R

שונות התיק 2

p :σ

2

2

2

2

2

q

q

2* * * * * q q





*





*





A B A B AB   

P

A

A

B

B

סטיית התקן p :σ

2

2

2

2

q

q

2* * * * * A B A B q q





*





*





  

P

AB

A

A

B

B

AB ρ – מקדם המתאם בין הנכסים (קורלציה) – מדד סטטיסטי המ בטא את הקשר בין המשתנים

A ו- B . בהמשך הפרק נרחיב על משמעותו.

60