הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

הקשר בין קריטריון MVC לקריטריון :CVC

אם A עדיף על B לפי MVC אז A עדיף על B לפי – CVC להפך לאו דווקא נכון.

בדוגמה לעיל ראינו כי אכן כאשר A עדיף על B לפי A ,CVC לאו דווקא עדיף גם לפי .MVC

כעת נדגים שכאשר A עדיף על B לפי MVC , אזי בהכרח גם עדיף לפי .CVC

דוגמה:

CV(A)=15/20=0.75

σ (A)= %

E(A)=20%

CV(B)=25/18=1.4

σ(B)=25%

E(B)=18%

לפי MVC קיימת העדפה של A על B כי ל- A יש יותר תוחלת ופחות סטיית תקן מאשר ל ,B-

ולכן בהכרח אם ל A- יש יותר תוחלת ופחות סט י ית תקן אז גם סטיית התקן היחסית (כלומר, היחס

סטיי ת תקן חלקי תוחלת ) של A תהיה קטנה יותר מזו של .B

הערה: קריטריון CVC מצמצם את מגבלות ,MVC אך לא פותר את הבעיה במלואה . יש מקרים

שבהם גם CVC אינו מגלה העדפה כאשר היא קיימת. יש לציין שברוב רובם של המקרים MVC ו-

CVC מספקים תשובות נכונות.

שאלה 22

להלן נתוני תוחלות התשואה וסטיות התקן של ה השקעות הבאות:

תוחלת תשואה % סטיית תקן %

השקעה

2%

0%

A

2%

5%

B

1%

0%

C

0%

25%

D

1%

5%

E

א. מצאו אילו השקעות עדיפות ע ל פי קריטריון .MVC

ב. מצאו אילו השקעות עדיפות ע ל פי קריטריון .CVC

36