הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

שאלה :3

חבר ה מסוימת ממומנת ע ל ידי 199 אלף מניות בשווי שוק של 5$ למניה. חשבת החברה החליט ה

לשנות את מבנה ההון של החברה על ידי גיוס הלוואות מלווה בקנ י יה בחזרה של חלק ממניות החברה,

כאשר מטרת החשב ת היא שההון הזר יהווה 29% משווי החברה לאחר השינוי . בהנחה שמס חברות

הוא בשיעור של ,36% מהו שווי השוק של ההון העצמי , שווי החברה ושווי ה הלוואות שעל החברה

לגייס כדי לשנות את מבנה ההון לפי התוכנית ?

פתרון:

מנוף ללא החברה שווי = V U = P U ∗ N U = 5 ∗ 100,000 = 500,000

מבנה ההון של החברה לפני השינוי:

= = ,

D=0%=0

500,000 = E=100%

שווי החברה לאחר השינוי:

שווי החברה עם מנוף:

L U V V TD  

: V ונקבל

נחלק את שני צידי המשוואה ב - L

* V D T V V

U  

1

L

L

ולכן:

500, 000

1





0.36*0.4

L V

L V 

584,112.15

313