הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

תרשים – 116 עקומת התועלת בתחום השלילי

תועלת

חוב

רכוש כסף

תועלת שלילית

תרשים 1.0 מתאר את פונקציי ת התועלת גם באזור השלילי . בתחום החיובי עקומת התועלת

קעורה ומייצגת אזור ש בו הפרט שונא סיכון . באזור השלילי עקומת התועלת קמורה ומייצגת

אזור שבו הפרט אוהב סיכון.

תרשים – 117 פונקציית התועלת של פרט אדיש לסיכון

U

כסף

תרשים 1.0 מתאר את עקומת התועלת של פרט אדיש לסיכון. עקומ ת התועלת של משקיע

אדיש לסיכון היא קו ישר מכיוון ש התועלת מכל יחידה נוספת של כסף או רכוש היא קבועה.

נשים לב שפונקציית התועלת אינה בהכרח מתחילה בראשית הצירים. הסיבה לכך היא

שלערכים של התועלת אין משמעות כמותית אלא רק השוואתית , כפי שגם נראה בהמשך

הפרק, לכן אם נוסיף או נוריד קבוע , לא תהיה לכך השפעה על משמעות התוצאות. אפשר

לראות שגם עבור פונקציית תועלת ,U=2X וגם עבור פונקציה U=100+2X , הפרט יעדיף ויקבל

יותר תועלת משקל אחד לעומת אפס שקלים. דהיינו, מכיוון שלערכי התועלת אין משמעות

מספרית אלא רק השוואתית , "הזזה" כלפי מעלה או מטה של העקומה לא תשפיע על משמעות

התוצאות שנקבל .

09