הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

הלוח הבא מסכם את תוצאות שאלות 2-2 ומציג את שיעור התשואה על ההון העצמי בדרגות מנוף

פיננסי שונות:

דרגת המנוף הפיננסי

01%

21%

1%

EBIT

27.2%

15.2%

8%

1,000

-0.8%

1.2%

2.4%

300

-16.8%

-6.8%

-0.8%

-100

אנו רואים כי כאשר הרווח התפעולי גבוה, הגדלת השימוש במנוף פיננסי הגדילה את .ROE כאשר

הרווח התפעולי שווה ל - ₪ 0,111 , שיעור התשואה על ההון העצמי עלה מ- 0% ללא מנוף, ל- 02.4%

כאשר שיעור החוב עלה ל-% 21 ולשיעור תשואה של % 42.4 כאשר שיעור החוב עלה ל 01%- מסך

ההשקעה.

לעומת זאת, ככל שהרווח התפעולי נמוך יותר, הגדלת השימוש במנוף פיננסי הקטינה את .ROE

כאשר הרווח התפעולי שווה ל ₪ 311- בלבד, שיעור התשואה על ההון העצמי ירד מ - 4.2% ללא מנוף ,

ל- 0.4% כאשר שיעור החוב עלה ל 21%- ול שיעור תשואה שלילי של מינוס 0.8% כאשר שיעור החוב

עלה ל-% 01 מסך ההשקעה.

ברווח תפעולי שלילי של מינוס ₪ 011 , ההשפעה השלילית של המנוף אף החריפה, כאשר שיעור

התשואה על ההון העצמי ירד ממינוס 1.0% ללא מנוף , למינוס 6.8% כאשר שיעור החוב עלה ל -

% 16.8 כאשר שיעור החוב עלה ל 01%- מסך ההשקעה.

21% ולמינוס

פתרון באמצעות אקסל לשאלות 7-6

כדי לחשב את ROE ואת ROI של החלופות השונות עבור ערכי רווח תפעולי שונים , אפשר לעבוד לפי

השלבים הבאים:

0 . הזינו את הנתונים והכינו טבלאות המציגות את חלופות המימון ברמות רווח תפעולי שונות כנדרש.

.4 בתאים הראשונים יש להציג את נוסחאות ROI ו- ROE לכל חלופה (תאים :D13 B13 ותאים

B20: D20 בהתאמה .)

.3 כדי למצוא את ערכי הרווח השונים למניה בכל חלופה ובכל רמת רווח תפעולי, אפשר להשתמש

בטבלת נתונים. בחרו בניתוח מה אם ⟵ טבלת נתונים. בתא קלט לעמודה הזינו את התא המכיל את

הרווח התפעולי ( (B2 . לסיום לחצו על אישור.

420