הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

מסקנות

 אם הרווח התפעולי ( )EBIT שווה ל- ( 2,021 באלפי ,)₪ הרוו ח למניה בשתי החלופות זהה .

דהיינו, שימוש ב מנוף הפיננסי אינו משפיע על הרווח למניה ( .)EPS

 אם הרווח התפעולי ( )EBIT נמוך מ- ( 2,021 באלפי ,)₪ הרווח למניה בחלופה א' (הון עצמי בלבד)

גבוה יותר מהרווח למניה בחלופה ב'. דהיינו, השימוש ב מנוף הפיננסי מקטין את הרווח למניה

.)EPS(

+ חלופה ב' (הון עצמי

 אם הרווח התפעולי ( )EBIT גבוה מ- ( 2,021 באלפי ,)₪ הרווח למניה ב

חוב) גבוה יותר מהרווח למניה בחלופה א'. דהיינו, המנוף הפיננסי מגדיל את הרווח למניה

.)EPS(

פתרון באמצעות אקסל – שאלה .

כדי לחשב את הרווח למניה עבור רמות שונות של רווח תפעולי אפשר לעבוד על פי השלבים הבאים ,

כמוצג בלוח .2.0

שלב – 0 הזינו את הנתונים הנדרשים ו הכינו טבלה עם ערכים שונים של רווח תפעולי. בתאים

הראשונים של הטבלה הזינו את נוסחת הרווח למניה עבור חלופה א ' ועבור חלופה ב ' (תאים B13 ו-

.)C13

שלב – 4 בחרו בניתוח מה אם ⟵ טבלת נתונים. בתא קלט לעמודה הזינו את התא המכיל את הרווח

התפעולי ( .(B2 לאחר לחיצה על אישור תקבלו את ערכי הרווח השונים למניה, כמוצג בלוח .2.0

שלב – 3 כדי להציג את הקשר בין הרווח למניה ובין הרווח התפעולי באופן גרפי, סמנו את הטורים

ב טבלה שהכנתם בשלב 0 ו בחרו את הוסף תרשים . תוצאת גרף פלט האקסל מוצגת בתרשים .2.4

שלב – 2 מציאת נקודת האיזון בין שתי החלופות . הוסיפו תא המציין את ההפרש בין הרווח למניה

של חלופה א ' ובין הרווח למניה של חלופה ב .)B23( ' בחרו ב נתונים ⟵ חתירה למטרה ⟵ ניתוח

מה אם . בחלון שנפתח הזינו את הנתונים כדלקמן:

קבע בתא: בחרו את התא המציג את ההפרשים בין הרווח למניה של שתי ה חלופות ( )B23

את הערך: 1

על ידי שינוי התא: בחרו את התא המציג את הרווח התפעולי ( )B2

כמוצג בלוח 2.0 , הרווח למניה זהה עבור שתי האופציות, כאשר הרווח התפעולי שווה ל - .₪ 2,021

424