הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

115 פונקציית התועלת

פונקציית התועלת מבטאת את השינוי בתועלת עם ה שינוי בכמות הרכוש.

משקיע מפיק תועלת מרכוש הבא לידי ביטוי ב"רמות הנאה". הנאה זו היא סובייקטיבית עבור

כל משקיע. ל דוגמה, י יתכן שלאדם מסוים קניית נעלי ספורט חדשות תספק הנאה מרובה .

לעומת זאת, יי תכן שקני יה מסוג זה תספק רק מידה מועטה של שביעות רצון עבור אדם אחר .

אי לכך, פונקציי ת התועלת היא סובייקטיבית.

רכוש או כסף נמדד ים באמצעות מונחים חד ערכיים . לעומת זאת , תועלת נמדדת במונחים

השוואתיים (גדולה/קטנה), אך חסרי משמעות יישומית. ל דוגמה, ₪ 01 זהו מספר שאפשר

לכמת. אנו יודעים שבסכום זה אפשר לדוגמה לקנות זוג כרטיסים לסרט או שתי קופסאות קפה

באיכות נמוכה . לעומת זאת, אם כרטיס לקולנוע שקול עבור אדם מסוים ל 51- יחידות תועלת,

אי אפשר להסיק מכך דבר. אבל אם נאמ ר לנו שכרטיס לתאטרון שקול עבור אותו אדם ל- 01

י חידות תועלת – רק אז נוכל להסיק שאדם זה מעדיף תאטרון על פני קולנוע.

נסמן תועלת ב אות .U

תרשים – 115 עקומת התועלת של משקיע שונא סיכון

תועלת U

U(150)

תוספת

תועלת

U(100)

הפסד

תועלת

U(50)

50

כסף

תרשים 1.5 מציג את עקומת התועלת של משקיע שונא סיכון. עקומת התועלת של משקיע

שונא סיכון מבטאת את השינוי בתועלת עם שינוי בכמות הכסף.

הערה: שימו לב שפונקצי י ת התועלת שונה מ עקומת האדישות ש אותה בחנו קודם. על עקומת

האדישות התועלת זהה בכל נקודה ונקודה , לעומת עקומת התועלת ש בה התועלת שונה בכל

נקודה בהתאם לרמת העושר. נוסף על כך, הצירים בתרשים 1.5 מציינים את רמת הרכוש

(כסף) מול תועלת. עבור עקומות האדישות הצירים מציינים סיכון מול תוחלת כספית.

06