הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

FC-144

FC-.44

V / 200V FC-144

Mode 1 Shift AC

Mode 4 0 EXE Shift AC EXE

Shift 9 All EXE EXE AC

-6,111 Fv

-6,111 Fv

CMPD

-614.2 PMT

-614.2 PMT

Fv -6,111 EXE

950 Pv

950 Pv

PMT -614.2 EXE

61n

61 n

Pv 950 EXE

Comp i = 19.59%

Comp i EXE19.59%

n 61 EXE

i SOLVE=19.59%

0.28) = 14.105% - 19.59% * (1 = עלות ההון

ד. כמות האג"ח שעל החברה לגייס:

950 12,000,000



12,631.58 12,632 

על החברה להנפיק 62,102 יחידות אג"ח לשם גיוס הסכום הנדרש.

שאלה :1.

חברה מעוניינת לגייס 111 אלף ₪ באמצעות הנפקת א יג רות חוב, אשר תונפקנה ל תקופה של

שש שנים בריבית נקובה של 1% לשנה. הריבית משולמת בסוף כל שנה. לחברה עלויות הנפקה

של 2.0% מהתמורה הכוללת. שיעור המס החל על החברה הוא .01%

חשבו את העלות האפקטיבית של האג"ח לפני מס ולאחר מס במקרים הבאים:

א. האג"ח נמכרה ב 14%- מהערך הנקוב.

ב. האג"ח נמכרה ב - 614% מהערך הנקוב.

ג. האג"ח נמכרה ב - 611% מהערך הנקוב.

ד. אם החברה מעוניינת שהעלות האפקטיבית לפני מס של האג"ח לא תעלה על 1.40% , מה

צריכה להיות התמורה לאחר עלויות ההנפקה ומה מחירה המינימ לי לציבור?

ה. מהו הסכום שעל החתם לגייס כדי להעביר לחברה את הסכום הנחוץ להשקעה?

פתרון:

היות ש הריבית הנקובה השנתית היא 1% יהיה זכאי בעל האג"ח לתקבולים שנתיים בסך 11

( ₪ 1,000*7% ). כמו כן , נתון כי לחברה הוצאות הנפקה בשיעור 2.0% מהתמורה הכוללת ולכן

נתחשב בכך בכל אחד מהסעיפים הבאים.

4

1–5

3

11 -

X

-1,000-70=-1,070

221