הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

תרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

FC-144

FC-.44

V V / .44 FC-144

MODE 4 SHIFT AC

MODE 4 SHIFT AC EXE AC

SHIFT 9 ALL EXE EXE AC

970 PV

970 PV

CMPD

-160 PMT

-160 PMT

PV 970 EXE

8 n

8 n

Fv -6,111 EXE

-1000 FV

-1000 FV

PMT -160 EXE

i = 16.71%

i EXE 16.71%

n 8 EXE

i SOLVE=16.71%

עלות ההון לאחר עמלות ומיסים = 0.1671*(1 0.4) 10.02%  

מצד אחד מגן המס מוזיל את עלות ההון, אך מצד שני הוצאות ההנפקה מייקרות אותו.

שאלה 11

חברה שהנפיקה בעבר אג"ח שכבר נסחרות בבורסה, מעוניינת לגייס הו ן הלוואות נוסף בסך

61,111,111 ₪ לצורך השקעה, באמצעות הנפקת אג"ח נוספות. לצורך כך מתקשרת החברה

עם חתם שיסייע לה בהליך גיוס ההון. החתם מעריך שהחברה יכולה לגייס את ההון באמצעות

הנפקת אג"ח ל עשר שנים. ידועים הפרטים הבאים:

.6 אג"ח הקיימות של החברה אינן צמודות, והן נושאות ריבית בשיעור של 64% לשנה. הריבית

משולמת פעם בשנה, בסוף השנה. האג"ח נסחרות בניכיון של 61% מערכן הנקוב, והן יגיעו

לפדיון בעוד שש שנים בדיוק. תשלום הריבית הבא יחול בעוד שנה בדיוק.

.2 אם אי גרות החוב החדשות ת י שאנה ריבית בשיעור של 0% , מעל לשיעור התשואה הנדרש

על האי גרות הקיימות, אפשר יהיה להנפיק אותן בערכן הנקוב. הריבית תש ול ם פעם בשנה,

בסוף השנה.

.0 שיעור המס החל על החברה הוא .41%

.4 הניחו שאין מס על הריבית לבעלי האג"ח .

616