הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקיי ר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

פתרון:

א. נחשב את השינוי במחיר, בהנחה ש שיעור התשואה יעלה ב 2%- כדלקמן:

C

B

A

01/01/2020 01/01/2023

תאריך רכישה תאריך הפירעון ריבית נקובה מספר תשלומים שיעור התשואה

1 2 3 4 5 6 7 8

20%

1

6%

=DURATION(B1,B2,B3,B5,B4)

2.60

מח"מ

אחוז השינוי בתשואה 1% אחוז השינוי במחיר האגח -2.45%

=-B6*(B7/(1+B5))

עלי יה של 2% בשיעור התשואה תגרום לירידה של 1.7.% במחיר האיגרת.

ב. נחשב את השינוי במחיר, בהנחה ש שיעור התשואה ירד ב 1%- כדלקמן:

C

B

A

01/01/2020 01/01/2023

תאריך רכישה תאריך הפירעון ריבית נקובה מספר תשלומים שיעור התשואה

1 2 3 4 5 6 7 8

20%

1

6%

=DURATION(B1,B2,B3,B5,B4)

2.60

מח"מ

אחוז השינוי בתשואה -2% אחוז השינוי במחיר האגח 4.90%

=-B6*(B7/(1+B5))

ירידה של 1% בשיעור התשואה תגרום לעלייה של 7.51% במחיר האיגרת.

אפשר לראות שיש קשר שלילי בין מחיר א י גרת החוב לבין שיעור התשואה. כאשר שיעור

התשואה יורד, המחיר עולה ולהפך.

שאלה 31

מחיר אג"ח מסוימת הוא ₪ 211 והמח"מ ארבע שנים.

א. אם ידוע ששיעור התשואה לפדיון עלה מ- 21% ל- 22% , מה יהיה השינוי במחיר?

ב. ענו על סעיף א ' אם ידוע שהמח"מ שווה ל .21-

ג. ענו על סעיף א ' אם שיעור התשואה לפדיון ירד מ 21%- אחוז ל-% .7

פתרון:

נתונים :

,D=4 ,K=10% PV=100

dk=0.11-0.10=0.01

414