הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקיי ר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

אפשר לפתור שאלות אלו בעזרת המחשבון הפיננסי.

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

FC-311

FC-311

V / 311 V FC-311

MODE 1 SHIFT AC

MODE 4 SHIFT AC EXE AC

Shift 9 All EXE EXE AC

3,000,000 Fv

500,000,000 Fv

CMPD

15 n

15 n

Fv .11,000,000 EXE

-50,000,000 pv

-50,000,000 pv

n 15 EXE

Comp i = 16.59%

Comp i EXE 16.59%

Pv -50,000,000 EXE

i SOLVE 16.59%

המשמעות של תוצאה זו הי א שמי שקונה אג"ח זו בזמן ההנפקה ומחזיק אותה עד הפדיון –

מובטחת לו תשואה אפקטיבית שנתית של 26..5% (כל זה בהנחה שהחברה תעמוד

בהתחייבויותיה).

בשוקי ההון הבי ן- לאומיים שיעור התשואה לפדיון של איגרות החוב הנושאות ריבית וגם של

אלה שאינן נושאות ריבית מחושב במקרים רבים על בסיס השיעור האפקטיבי החצי שנתי

המוכפל ב 1- (היות ש הריבית של רוב איגרות החוב משולמת פעמיים בשנה). כל זה במטרה

לבטא את התשואות על איגרות החוב על בסיס אחיד . שיעור תשואה זה ידוע כשיעור תשואה

במונחי BEY ( Bond Equivalent Yield ) . הנוסחה במונחי BEY היא:

F

B



k (1 ) 2 

n

2

פתרון ב אמצעות אקסל

המטרה היא למצוא את שיעור התשואה הנדרש ולכן נשתמש בפונקציית RATE . מכיוון

שמדובר באג"ח אפס ואין תשלומי ביניים, אפשר לרשום באופציה PMT אפס או להשאיר אותה

ריקה.

המשמעות של תוצאה זו היא שמי שקונה אג"ח זו בזמן ההנפקה ומחזיק אותה עד הפדיון –

מובטחת לו תשואה אפקטיבית שנתית של 26..5% (כל זה בהנחה שהחברה תעמוד

בהתחיי בויותיה).

413