הקריה האקדמית אונו | ניהול פיננסי והשקעות

שרבל שוקייר ǀ סיון ריף

ניהול פיננסי והשקעות

מדד טריינור T –

במדד טריינור הסיכון מבוטא באמצעות בטא. לכן מדד טריינור מתאים הן למדידת הסיכון של תיק והן

של המניה ה בודדת. מדד טריינור מבוסס על משוואת ה SML- ומחושב על ידי חילוק פרמיית הסיכון של

התיק לבטא של התיק.





( ) p E R R 

f

T





p

ככל שביצועי התיק טובים יותר המדד גבוה יותר. על פי מדד טריינור, תיק ביצע מעל השוק אם שיפועו

גבוה משיפוע ה .SML-

( ) P E R R 

f

( ) m E R R

 

f



p

שאלה . 8

תוחלת תשואת השוק היא ( 06% ה בטא של השוק בהכרח שווה ל .)0-

קרן נאמנות A בעלת תוחלת תשואה של 06% עם בטא של .0.6

קרן נאמנות B בעלת תוחלת תשואה של % 9 עם בטא של .1.01

תשואת פק" ם המייצג תשואה חסרת סיכון היא .6%

דרגו את ביצועי הקרנות על פי מדד טריינור .

פתרון:

נציב במשוואת טריינור ונקבל את הנתונים הבאים עבור השוק ושתי הקרנות.

דירוג לפי טריינור

מדד טריינור

(שיפוע ה )SML-

5

(15%-5%)/1=10%

השוק

0

(19%-5%)/1.5=9.33%

קרן A

0

(9%-5%)/0.30=13.33%

קרן B

000