הבמה המרכזית של הנדל"ן 13.03.26

13.3.26

מהדורת שאגת הנדל"ן

בין האטה זמנית להזדמנות היסטורית: שוק המימון ביום שאחרי

האם המלחמה מול איראן תכביד על יזמי הנדל"ן או דווקא תניח את , מנכ"ל טופ קפיטל, ויקטור וייסמן היסודות לתנופת צמיחה חדשה? מסביר מדוע האתגר המיידי הוא מימוני, אך בטווח הבינוני הענף עשוי להיכנס לאחד הפרקים החזקים בתולדותיו

צילום: דוד סיתכהל

זהירה ומעדיפים להמתין להתבהרות המצב הביטחוני. כאשר המכירות נבלמות והפרויקטים מתארכים – נוצר לחץ תזרימי על היזמים. במציאות הזו תפקידם של גופי המימון הופך קריטי. יותר ויותר יזמים זקוקים היום להארכות תקופות אשראי ולהגדלת מסגרות מימון, כדי לגשר על הפערים שנוצרו. הגמישות של גופי המימון, במיוחד בשוק החוץ-בנקאי, היא זו שמאפשרת לשוק להמשיך לפעול גם בתקופות מורכבות. יזם שמנהל נכון את מערך המימון שלו בתקופה הזו, ויודע לעבוד עם גוף פיננסי שמבין את מורכבות המצב, יכול לצלוח את התקופה ואף לצאת ממנה מחוזק. מנועי הצמיחה של היום שאחרי לצד האתגרים, חשוב לזהות גם את ההזדמנויות שנוצרות. הניצחון הצבאי והטכנולוגי של ישראל והעמידה מול האיום האיראני מחזקים את מעמדה של ישראל בזירה הבינלאומית. העלייה ביצוא הביטחוני ושיתופי הפעולה האזוריים שנוצרו במהלך המערכה צפויים להזרים מיליארדי דולרים למשק הישראלי. בנוסף, בטווח הבינוני צפויה גם חזרה הדרגתית של עשרות אלפי

מדינת ישראל נמצאת באחת מנקודות המפנה המשמעותיות בתולדותיה. מלחמת "שאגת הארי", שהעמידה אותנו בעימות ישיר מול איראן, היא לא רק אירוע ביטחוני דרמטי, אלא גם אירוע כלכלי מעצב. אחרי התאוששות מעודדת בשוק הנדל"ן שהחלה בסוף , המערכה הנוכחית טרפה שוב 2025 את הקלפים והחזירה את השוק למצב של המתנה וזהירות. כמי שעוסק במימון נדל"ן שנים רבות, אני יודע שדווקא ברגעים כאלה חשוב להסתכל מעבר לכותרות של הטווח הקצר. נכון, הגרפים המיידיים מצביעים על האטה. אבל מתחת לפני השטח מתגבשת דינמיקה אחרת לגמרי, כזו שעשויה להוביל את הכלכלה הישראלית ואת ענף הנדל"ן לצמיחה משמעותית בשנים הקרובות. האתגר: לחץ מימוני על היזמים ההשפעות של המלחמה מורגשות היטב בשטח. אתרי בנייה רבים מתמודדים עם ירידה בקצב הביצוע בעקבות מחסור בכוח אדם ושיבושים לוגיסטיים. המשמעות עבור היזמים ברורה: התארכות לוחות הזמנים של הפרויקטים ועלייה בעלויות המימון. במקביל, רוכשי הדירות שחזרו בהדרגה שוב נוקטים גישה 2025 לשוק בסוף

אנשי מילואים לשוק העבודה, מה שיחזק את הפעילות הכלכלית ואת הצמיחה. כאשר מציאות זו תתחבר לביקוש הגבוה לדיור בישראל, אשר לא נעלם אלא רק ממתין על הגדר, אנו עשויים לראות חזרה מהירה של רוכשים ומשקיעים לשוק. במצב כזה, השוק עשוי להיכנס לשלב של פריחה: ביקוש מצטבר שייפגש עם היצע מוגבל יחסית. לאורך כל השנים האחרונות למדנו דבר אחד ברור: החוסן של המשק הישראלי חזק מכל משבר. הדרך לניצחון עוברת גם דרך המשך הבנייה והפעילות הכלכלית. בעיניי, השותפות בין היזם לגוף המימון בתקופה הזו היא לא רק מערכת יחסים עסקית, אלא גם שותפות אסטרטגית. מי שידע להתנהל נכון עכשיו – יהיה גם הראשון ליהנות מתנופת הנדל"ן של היום שאחרי. בנקאי, היא זו שמאפשרת לשוק להמשיך לפעול גם בתקופות מורכבות" הגמישות של גופי המימון, במיוחד בשוק החוץ

topcapital.co.il

/ 13 /