הבמה המרכזית של הנדל"ן 29.5.25

29.5.25

נדל"ן מדיה

שוק הנדל"ן הישראלי מרגיש לאחו רונה כמו מכונית תקועה על קו הזיו נוק – המנוע שואג, אבל אף אחד לא לוחץ על הגז. הקונים מהססים, היזו מים מחכים, והתחושה הכללית היא של קיפאון עמוק. אבל דווקא מתוך הדממה הזו, יש מי שמזהה סימנים ראשונים לשינוי. "אנחנו מרגישים את הדופק של השוק הזה כל יום", אומר ויקטור וייסו מן, מנכ"ל טופ קפיטל – גוף מימון חוץ-בנקאי שמלווה עשרות יזמים ברחבי הארץ. "ומה שאנחנו רואים כרגע מדאיג מאוד – אבל גם פותח פתח לתקווה, אם נדע לפעול נכון". לדבריו, מאז תחילת השנה נרו שמת ירידה חדה בקצב המכירות, גם בפרויקטים שהציעו מסלולים , שהפך 20/80- מפתים כמו מודל ה לאחד הכלים השיווקיים הפופולריים ביותר בשנים האחרונות. "המבצעים האלה כבר לא מצליחים לייצר תנוו עה בשטח", אומר וייסמן. "החשש של הקבלנים הוא שגל הנחות גלויות, שיתחיל כ’תוספת למפרט’ או ’שדו רוג במתנה’, יהפוך מהר מאוד להורדת מחירים אמיתית". הקפאה בשטח, עצירה בפרויקטים לצד הירידה במכירות, שוק המו שכנתאות הפך קשה הרבה יותר – והרוכשים מעדיפים להמתין בצד. התוצאה: יזמים רבים נאלצים להו קפיא פרויקטים שלמים או לדחות התחלות בנייה. "הליכי תכנון ושיווק עוד נמשכים", מציין וייסמן, "אבל

אבל שינוי אמיתי לא יכול לבוא רק מהריבית; "זה הזמן לאחריות משותפת – של המדינה, של הגוו פים הפיננסיים ושל היזמים עצמם", הוא מדגיש. "היזמים צריכים להו תאים את עצמם למציאות החדו שה – לבחון מחדש עלויות, מבנים פיננסיים ואפילו קהלי יעד. במקו ביל, הממשלה ובנק ישראל צריכים לשדר לציבור מסר ברור: הכלכלה נושמת, והדיור לא נשכח מאחור". שוק הנדל"ן הישראלי נמצא בעיו צומו של מבחן משמעותי – כזה שיו דרוש מכל השחקנים בו להפגין גמיו שות, אחריות וחשיבה יצירתית. אם הריבית אכן תחל לרדת, ואם המו סרים מהמדינה ומהמערכת הפיו ננסית יהיו עקביים וברורים, ייתכן שנראה התאוששות הדרגתית. לפי וייסמן, בטופ קפיטל כבר נערו כים ליום שאחרי – מתוך הבנה שהו זדמנויות גדולות נולדות דווקא בתו קופות של איוודאות. "אנחנו כאן כדי להציע פתרונות מימון יצירתיים, לעזור ליזמים לנווט את הדרך – גם כשיש סיבובים חדים. מי שיידע להו תנהל נכון עכשיו, יגלה שהשוק יתגו מל אותו ברגע שהגל ישתנה", הוא מסכם ומדגיש את המחויבות של טופ קפיטל ליזמים גם בתקופה סוו ערת זו. "השוק יתגמל את מי שידע להתנהל"

בפועל, אין הוצאות משמעותיות בשטח. כל עוד אין מכירות, אין גם מימון – והיזמים פשוט עוצרים". המגמה הזו, לדבריו, מזכירה מאוד את תקופת ההלם שאפיינה את שוק הדיור מיד לאחר פרוץ המו לחמה. "אז לקח כמעט שנה עד שיו זמים חזרו לשווק ולהתחיל לבנות. הפעם, התחושה היא שהמשבר עמוק יותר, גם בגלל סביבת הריבית וגם בגלל אי-ודאות כלכלית כללית". ולמרות כל זאת, יש נקודות אור; "הפחתת ריבית צפויה במחצית השו נייה של השנה", מעריך וייסמן, "וכבר עצם הכיוון שבנק ישראל מאותת עליו עשוי לשפר את התחושות בשוק. אם יובהר לרוכשים וליזמים שהריבית בדרך למטה – לא באופן חד-פעמי אלא כמהלך עקבי – נראה חזרה הדרגתית של פעילות". ויקטור וייסמן, מנכ"ל טופ קפיטל: "המשבר עמוק, אבל אם נפעל נכון עכשיו – נוכל לצאת ממנו מחוזקים" בנק ישראל מאותת לאופטימיות

צילום: דוד סיתכהל

topcapital.co.il

/ 15 /