הבמה המרכזית של הנדל"ן 13.03.26

13.3.26

מהדורת שאגת הנדל"ן

הנדל"ן ביום שאחרי תור הזהב של איראן: השוק הישראלי האם הסרת האיום האסטרטגי מעל ישראל עשויה להצית את אחד מגלי מנכ"ל גמלא הראל, , טל תפוחי הצמיחה הגדולים בתולדות שוק הדיור? מציג מבט שמוכיח: דווקא אחרי משברים הנדל"ן הישראלי נוטה לפרוח

צילום: עודד קרני

ביותר עשוי להגיע דווקא מהזירה הבינלאומית. במשך עשורים ישראל נתפסה על ידי משקיעים רבים כמדינה עם פרמיית סיכון ביטחונית. הסרת איום אסטרטגי משמעותי עשויה לשנות את התמונה הזו לחלוטין ולהפוך את ישראל ליעד השקעה אטרקטיבי במיוחד עבור הון בינלאומי. בתוך המציאות הזו, אני מאמין שהתחדשות עירונית תהיה אחד המנועים המרכזיים של העשור הקרוב. הצורך במיגון, בממ"דים ובמבנים מודרניים הפך מצורך נדל"ני לצורך לאומי. כאשר תהליכי התכנון והבנייה יואצו, נראה קפיצה משמעותית בהיקפי הפרויקטים ובהיצע הדירות. לסיכום, אם יש לקח אחד שההיסטוריה של שוק הנדל"ן הישראלי מלמדת אותנו, הוא שהשוק הזה יודע להתאושש, ולעיתים אפילו לצמוח דווקא מתוך המשברים הגדולים ביותר. לכן בעיניי, היום שאחרי עשוי להיות לא רק רגע של יציבות ביטחונית, אלא גם נקודת פתיחה לתור זהב אמיתי של הנדל"ן הישראלי. המנוע המרכזי של העשור הקרוב

ריבוי טבעי מהגבוהים בעולם המערבי, ועלייה מתמדת בביקוש למגורים. ישראל היא למעשה המדינה היחידה שבה שיעור הפריון מתקרב OECD ב לשלושה ילדים לאישה. המשמעות פשוטה: הביקוש לדירות אינו נעלם גם בתקופות של חוסר ודאות. במקביל, המלחמות והמשברים דווקא מעכבים את ההיצע. מחסור בכוח אדם, עצירת אתרי בנייה ועיכובים בתכנון יוצרים פער מצטבר בין הביקוש לבין מספר הדירות הנבנות בפועל. כאשר המצב מתייצב, אותו ביקוש כבוש משתחרר במהירות ומוביל לתנופה מחודשת בשוק. לכך מתווסף גורם נוסף: המימון. בתקופות של אי-ודאות ביטחונית הריבית נוטה להיות גבוהה יותר והבנקים נוקטים זהירות. ביום שבו תיווצר יציבות ביטחונית רחבה יותר, עלויות המימון צפויות לרדת, תנאי האשראי להשתפר והיכולת של יזמים ורוכשים לפעול בשוק תגדל משמעותית. אבל אולי השינוי הגדול

כאיש נדל"ן וכלכלן, אני רגיל להסתכל על משברים לא רק דרך הכותרות של היום, אלא דרך הפרספקטיבה של ההיסטוריה. כאשר בוחנים את שוק הנדל"ן הישראלי לאורך עשרות שנים, מתגלה תופעה כמעט פרדוקסלית: בעוד שבמרבית העולם מלחמות ואי-יציבות מרחיקות משקיעים ופוגעות בשוק הנכסים, בישראל קורה לא פעם בדיוק ההפך. זה קרה אחרי מלחמת ששת הימים, כאשר המשק עבר ממיתון עמוק לתקופת צמיחה מהירה. זה קרה גם לאחר מלחמת יום הכיפורים, כאשר למרות אינפלציה קשה, הנדל"ן הפך לאחד הנכסים הבטוחים ביותר עבור הציבור. אפילו בתקופת האינתיפאדה השנייה, כאשר הטרור פגע בלב הערים, שוק הדיור שמר על יציבות, ובהמשך אף הוביל לגל עליות חד שנמשך שנים. הסיבה לכך אינה פסיכולוגית בלבד. היא נעוצה בנתונים הבסיסיים של הכלכלה הישראלית: דמוגרפיה חזקה,

הסרת איום אסטרטגי משמעותי עשויה להפוך את ישראל ליעד השקעה אטרקטיבי במיוחד עבור הון בינלאומי"

gamla-harel.co.il

/ 21 /