התאחדות התעשיינים | אזור התעשייה, גיליון ספטמבר 2026

הכפולה הכלכלית

מחיר המטבע: התחזקות השקל חרב הפיפיות של הכלכלה הישראלית

נסיעות זולות לחו"ל זה נחמד, אבל היחלשות הדולר מול השקל פוגעת בתעשייה הישראלית ובכלכלה כולה

יעל גרטנר, כלכלנית, המחלקה למחקר כלכלי, התאחדות התעשיינים

מ

חשוב להבדיל בין שני סוגי ייסוף. הראשון, ייסוף אמיתי, כתוצאה מכלכלה חזקה, עלייה בהשקעות, ריבית ריאלית גבוהה, ביצועי הבורסה המקומית וירידה בפרמיית הסיכון. השני, ייסוף טכני או מלאכותי, נובע מאילוץ הגופים המוסדיים לצמצם את חשיפתם למט"ח על ידי מכירת דולרים וקניית שקלים. בעוד הסוג הראשון מצביע על איתנות הכלכלה הישראלית, השני רק מקשה עליה. העלויות (השכר, השכירות ועוד) נשארות שקליות, בעוד התמורה הדולרית מהמכירות בחו"ל נשחקת. לאדם הממוצע יתכן וזה נשמע זניח, אך מדובר בהפרשים משמעותיים מאוד. 2026 לצורך המחשה, בהשוואת המחצית הראשונה של , הייצוא התעשייתי הדולרי 2025- לתקופה המקבילה ב אחוזים, אך במונחים שקליים, הייצוא 15.9- ב זינק אמנם אחוז. לפי אומדן התאחדות התעשיינים, 2.5- ב ירד דווקא שקלים בין ינואר מיליארד 16.8 מדובר על הפסד של כ- בלבד. 3 ליוני כלומר, באופן פרדוקסלי, גם אם מפעל ישראלי הצליח לצמוח בקצב מהיר, הרווחיות השקלית שלו עדיין עשויה להיות נמוכה מהרווחיות שלו לפני שנתיים בלבד. למשוואה הזו יש להוסיף את העלאת המכסים בעולם, בדגש על ארה"ב, לשם מיועד כרבע מייצוא הסחורות הישראלי. "עקב פעילות ערה של התאחדות התעשיינים בנושא, בנק ישראל התערב בשוק המט"ח, הוריד את הריבית בהדרגה, ומשרד האוצר הכריז על תכנית סיוע לתעשייה בשווי מאות מיליוני שקלים" יעל גורביץ

שקלים 3.7- ירד שער הדולר מ 2025 אז אפריל שקלים, נכון להיום, 3- לרמה ממוצעת של כ אחוזים. בעיני האזרח הפרטי 19- ירידה של כ הממוצע, המשמעות היא בסך הכל הזמנות זולות באינטרנט ונסיעה לחו"ל. לכלכלה הישראלית? מדובר בפגיעה ביצוא, בעסקים, וצמצומי עובדים. לא מדובר בעסקים כושלים, אלא על הקטרים של הכלכלה הישראלית, ההייטק והתעשייה, המעסיקים יחד . 2 , ומייצרים כרבע מהתמ"ג 1 אלף שכירים בישראל 630- כ הייסוף בשקל אמנם מקל על היבוא בטווח הקצר, אך מהווה לא פחות מסכנה אסטרטגית בטווח הארוך.

יצוא סחורות של תעשייה כרייה וחציבה, ללא יהלומים לעומת מקבילה אשתקד 2026 ינואר-יוני

15.9%

-2.5%

4

2026 • ספטמבר 25 גיליון מס'