The Capital Letter Magazine

הדיור. כעת עם החרפת הפער, לצד הפתרונות של פרויקטי מחיר מטרה, צריך לייצר הטבות נוספות, כדוגמת קיבוע שערי ריבית, סבסוד של הריבית או מתן רשת הגנה מפני עליית ריבית, פריסת רמת ההחזרים החודשיים באופן בו יתאפשר לרוכשי דירה ראשונה, לנסות ולרכוש את דירתם כבר כיום". ה"קונץ" של יזמי ההתחדשות העירונית בעתות משבר בשנים האחרונות חברות המימון החוץ בנקאי הלכו והגדילו את דריסת הרגל שלהם בשוק מימון הנדל"ן הגואה, ויש מי שמזהים את המשבר הנוכחי גם כשעת המבחן הגדולה המשמעותית הראשונה של ה"מממנים החדשים". ניצן מסביר כי הם נערכים בהתאם תוך "שילוב של קפדנות ודיוקים יותר גבוהים מול היזמים, הן בשלבי הבחינה הראשוניים והן תוך כדי חיי הפרויקט. אנחנו בוחנים כל פרויקט לעומק מבחינת התזרימים הליניאריים שלו והאם אכן רואים כניסה של תקבולים שישרתו את הביצוע בפועל בכל הפרויקטים". לדבריו, דווקא איכות הלקוחות החברה, מעידה על היציבות והאטרקטיביות של רובי קפיטל כגוף מממן: "בשנה האחרונה חתמנו על הסכמי ליווי עם מיטב החברות והגופים היזמיים בארץ. חברות שעד לא מזמן כלל לא חשבו על מימון מגוף שאינו בנק", הוא מסביר ומצביע על ההתקשרות שלהם מול חברת אלמוגים "זו דוגמה לחברה שהופכת אותנו לבית .)TLV:ALMA( המימוני שלה עם ליווי במאות מיליוני שקלים. בשוק ההתחדשות העירונית, כלל היזמים מבינים שהידע ויצירתיות המעטפת המימונית, מעידים יותר מכל על הרלוונטיות של גופים כמונו בשוק המאתגר של היום" בעבר טענת שבתקופות משבריות, דווקא חברות שפועלות בתחום ההתחדשות העירונית רגישות פחות לזעזועים עמוקים. כעת כשהמשבר מכה בעוצמה בשוק, אתה עדיין חושב כך? "בהחלט. ישנם שני סוגי עננים שרובצים עלינו כרגע. הראשונה זו עננת הריבית והתגברות עלויות המימון. ככל שיש לך יותר חשיפת אשראי, אתה חוטף יותר. לכן ברור שפרויקטים בהם אין צריכת אשראי מסיבית כגון התחדשות עירונית, יותר נוחים במצב הקיים. ויש את עננת אי הוודאות, המובילה לקושי במכירות. זה דבר שפוגע גם ביזמי התחדשות עירונית, אך שבמקרה שלהם ישנה אפשרות של האטת הקצב, קרי, לא להגיע לשלב שהם מחויבים לפתוח ליווי פיננסי לפתיחת הפרויקט, כפי שחלקם התחייבו מול הדיירים. הם מעדיפים לשחות מתחת למים עוד כמה חודשים ולהמתין, ורק אז לצאת לדרך בפועל".

evolve מתחם השחף ביבנה של חברת אלמוגים. הדמייה:

מצד שני יש את הדיירים, האם הם לא לוחצים על היזמים? "אנחנו נמצאים בקשר מצוין עם עשרות רבות של עורכי דין של דיירים. טרם נתקלתי בדבר כזה בשטח". רבים תוהים כיום אם נראה יזמים שקורסים. איך זה נראה מהצד שלך? "אנו רואים את השינוי במימד אחר. היות ואנחנו עוסקים גם בעולמות האקוויטי באמצעות קרן ספיר, שהיא שותפת אקוויטי במיזמי נדל"ן מגוונים בארץ, אנחנו חווים רצון של יזמים איכותיים לבוא ולגדר סיכונים באמצעות הכנסת שותף פיננסי שקט. מה שנראה פה זה המון שיתופי פעולה, רכישות של יזמים על ידי יזמים גדולים יותר ומיזוגים, לדעתי כבר בחודשים הקרובים". לסיכום, ולאור האקלים הנוכחי. על מה מתבססת ?2024 תוכנית העבודה שלכם לשנת "בשנה הבאה נראה התייצבות של הריבית, דבר שיחזיר יציבות ונראה חזרה לנורמליזציה של מכירות. מצד היזמים אני צופה שתהיה כניסה מסיבית והבשלה של עסקאות לשוק. אני יכול להגיד שבפייפליין שלנו, יח"ד 2,000 כבר בשלב הזה, יש פרויקטים של מעל שעומדים להיפתח, אז השוק בהחלט יחזור לעצמו, בעיקר עבור יזמים יציבים שידעו להתכונן נכון למשבר הנוכחי, ולכן גם יידעו לצאת ממנו מחוזקים".

5