الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الشكل - 1.11 الرسم البياني - التوزيع التراكمي

التكرار المتجمع

0 0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.75 0.875 1

العائد

5%

6%

7% 10%

1.12.1 معيار تف يل وا ح/ظاهر من الدرجة الأولى ( FSD- First Stochastic Dominance )

وفقًا لقاعدة القرار الأول:

الاستثمار A أفضل من الاستثمار B إذا كان التوزيع المتراكم للاستثمار A أقل أو يساوي التوزيع المتراكم للاستثمار B

في مستوى مال معطي

تستند قاعدة القرار من الدرجة الأولى على افتراض أن المستثمر يفضل المزيد من المال على أموال أقل (المستثمر

العقلاني). لاحظ أ ن التوزيع التراكمي يشير إلى احتمال الحصول على مردود أقل من قيمة معينة، لذلك يفضل

المستثمر العقلاني استثمارًا بتوزيع تراكمي أقل.

لنعد الآن إلى السؤال من بداية الفصل، حيث رأينا حدود MVC و CVC لتوضيح هذه الفكرة، وسنقوم الآن

بفحص الاستثمارين وفقًا لمعيار الهيم نة.

سؤال 24

هناك نوعان من الاستثمارات بالتوزيعات التالية:

استثمار B

استثمار A

احتمال

NPV

احتمال

NPV

11,000

0.3

19,000

0.5

14,000

0.4

35,000

0.5

18,500

0.3

هل هناك تفضيل حسب ؟FSD

43