الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

7.6 عقود مستقبلية

العقد المستقبلي هو اتفاقية التزام بين طرفين (خلافا لعقد الخيار، التي تُلزِم الكاتب فقط) لتسليم مستقبلي لملك

أساسي على - يد بائع العقد لمقتني العقد، في الوقت المحدد مسبقا. يتم تحديد السعر عند تنفيذ الصفقة وباقي الشروط،

طريقة التسليم وما إلى ذلك، يتم تحديدها م سبقا.

دعونا نعرِّف بعض أنواع العقد المستقبلي:

Futures : عقد مستقبلي متداول في البورصة. مع نهاية كل يوم تداول، يتم زيادة/خصم الربح/خسارة اليومي

في حساب المستثمر (طريقة الإزاحة هذه تسمى .)MTM

Forward . اتفاقية مستقبلية تُنفّذ خارج البورصة (في غرف الاتفاقيات ل مؤسسات مالية مثل البنوك وشرك

الاستثمار). يتم استلام الربح/خسارة فقط عند انتهاء الفترة.

سعر عقد مستقبلي: = ∗ (1 + ) ، في حين F سعر مستقبلي، S سعر اليوم، r نسبة الفائدة، t عدد

الفترات.

عقد مستقبلي اصطناعي – يمكن خلق وضعية مركبة من عقود خيار، التي تحاكي الاقتناء أو البيع للملك الأساسي.

شراء طلب وبيع عرض بالمال هي استراتيجية تحاكي اقتناء ملك أساسي، كما هو مبين في الرسم البياني 7.13

الرسم البياني –7.13 عقد مستقبلي اصطناعي يحاكي اقتناء ملك أساسي

بيع طلب وشراء عرض بالمال هي استراتيجية تحاكي بيع ملك أساسي، كما هو مبين في الرسم البياني 7.14

364