الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

حل :

من المعروف أن المستثمر غير مبال بين الخيارين، وبالتالي فإن متوسط الاستفادة من الاستثمار A يساوي

متوسط الاستفادة من الاستثمار .B متوسط الاستفادة من الاستثمار :A 0.5 +0.7*(100) 0.5 +0.2*(0) 0.5 0.1*(49) متوسط الاستفادة من الاستثمار :B 0.5 +0.2*(25) 0.5 +0.6*( P) 0.5 0.2 *(4)

سنقارن بين المعادلتين ونستخرج :P

0.5 +0.2*(25) 0.5 +0.6*P 0.5 0.2 *4 = 0.5 +0.7 *(100) 0.5 +0.2*(0) 0.5 0.1*(49) +1.4=7.7 0.5 0.6P =10.5 0.5 P =110.25 2 P=10.5

1.7 مقدار المكافئ المؤكد CE=Certainty Equivalent) )

إذا لم يكن للاستفادة أهمية عددية، كيف يمكن التعبير عن تفضيل استثماري على الآخر بشكل عددي (بالشيكل)؟

للإجابة على هذا السؤال، نحتاج إلى إيجاد المقدار الأكيد الذي له نفس الاستفادة مثل الموقف الخطير.

مقدار القيمة المؤكدة - مبلغ معين له نفس الاستفادة مثل متوسط الاستفادة من مبالغ غير مؤكدة، أو بعبارة أخر ى،

مبلغ أقل الذي يمكن الحصول عليه بشكل أكيد، والذي يكون الفرد على استعداد لاستبداله بمبلغ أكبر ولكن غير

مؤكد.

سنشير لمقدار القيمة المؤكدة بواسطة .CE

سؤال 15 استمرارًا لبيانات السؤال 11 ، فإن دالة الاستفادة للمستثمر هي 0.5

1 W = U

عندما يكون 1 W هو ملكه في نهاية العام.

يمتلك المستثمر ملكية أولية تبلغ =9,000 0 .W

يُعرض على المستثمر الاختيار بين أحد الاستثمارين - استثمار في صناعة الأغذية أو في صناعة الكمبيوتر، مع

استثم ار 4000 شيكل في كل منهما.

24