الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

الحل :

يحق للمستثمر بسندات الدين الحصول على إيرادات فائدة دورية 1,000 * %12 = 120 . كذلك، سيتم إصدار

السندات بخصم 4 % من قيمتهم المحددة، أي بمبلغ 960 شاقل جديد *)0.04-1( .1,000

0

1–6

7

960

-120

=-1,120 -120-1,000

حل بواسطة الالة الحاسبة

حل بواسطة الالة الحاسبة

حل بواسطة الالة الحاسبة

FC-100

FC-200

V / 200V FC-100

Mode 1 Shift AC

Mode 4 0 EXE Shift AC

Shift 9 All EXE EXE AC

-1,000 Fv

EXE

CMPD

-120 PMT

-1,000 Fv

Fv -1,000 EXE

960 Pv

-120 PMT

PMT -120 EXE

7 n

960 Pv

Pv 960 EXE

Comp i = 12.9%

7 n

n 7 EXE

Comp i EXE 12.9%

i SOLVE= 12.9%

تكلفة رأس المال السنوية = 0.129*(1-0.39) = 7.87%

سؤال :8

القيمة المحددة لسند الدين هي 1،000 شاقل جديد، الفائدة المحددة هي 6 % للسنة، فترة ثلاث سنوات للسداد

ونسبة الضريبة هي 29 %. احسبوا التكلفة الفعالة في الحالات التالية:

أ. تم إصدار السند في السوق ببداية السنة بسعر 1،000 شاقل جديد، يتم دفع الفائدة كل نصف سنة ويحل دفع

الضريبة كل نصف سنة.

ب. تم إصدار السند في السوق ببداية السنة بسعر 1،030 شاقل جديد، يتك دفع الفائدة كل ربع سنة ودفع الضريبة

يحل كل ربع سنة.

الحل:

أ. بما أن سندات الدين تدفع الفائدة مرتين كل سنة، يجب ملائمة الفائدة لفترة نصف سنة ( 6%/2=3% ) ويجب

( 2 ، أي 3*2=6 ). فيما يلي التدفق:

ضرب الفترة ب-

0

1–5

6

1,000

30 -

-1,000-30=-1,030

227