الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

ب

(1 (1 )) 1 n i T = + − − تكلفة رأس المال

1 (1 0.2046(1 0.33)) 1 13.71% = + − − = تكلفة رأس المال

سؤال 10

شركة معنية بتجنيد 10 مليون شاقل جديد لفترة 8 سنوات بواسطة إصدار سندات دين. القيمة المحددة هي 1،000

شاقل جديد، الفائدة المحددة هي 16 % وتُدفَع مرة بالسنة. نسبة الضريبة على الشركة هي 40 %. تم إصدار سند

الدين بقيمة محددة.

أ. احسبوا تكلفة رأس المال الخارجي بعد الضريبة.

ب. إذا كانت نفقات الإصدار 3 % من المبلغ الذي يجب على المكتتب تجنيده، ما هو المبلغ الذي على المكتتب

تجنيده لكي يبقى للشركة المبلغ المطلوب للاستثمار؟

ج. احسبوا تكلفة رأس المال الخارجي بعد الضريبة وبعد نفقات الإصدار.

الحل:

أ. يجب حساب تكلفة رأس المال لوحدة واحدة لسند الدين:

0

1–7

8

1,000

-160

-1,160

حل بواسطة حاسبة مالية

حل بواسطة حاسبة مالية

حل بواسطة حاسبة مالة

FC-100

FC-200

V 200V FC-100

Mode 1 Shift AC

Mode 4 0 EXE Shift AC

Shift 9 All EXE EXE AC

1,000 PV

EXE

CMPD

-1,000 FV

1,000 PV

PV 1,000 EXE

-160 PMT

-1,000 FV

Fv -1,000 EXE

8 n

-160 PMT

PMT -160 EXE

Comp i = 16%

8 n

n 8 EXE

Comp i EXE 16%

i SOLVE=16%

ى يبة) ي (بعد الض ر تكلفة رأس المال الأجنن = 0.16*(1 0.4) 9.6% − =

196