الكلية الأكاديمية أونو | الإدارة المالية والاستثمارات

ر بل ر ش شقي ǀ حسام جريس ǀ سيفان ريف

الإدارة المالية والاستثمارات

المعادلة لحساب الفائدة الفعالة هي:

( ) i

i

1 n 1 − + =

ef

في حين:

الفائدة الفعالة -

i

ef

الفائدة المحددة للفترة i –

عدد الفترات n –

في حساب تكلفة رأس المال من هذا القرض يجب الأخذ بالحسبان أن الفائدة معترف بها لأغراض الضريبة ولهذا

يجب خصمها من درع الضريبة للفائدة من تكلفة القرض. من هنا فإن المعادلة لحساب تكلفة رأس المال، في حين

T تمثل نسبة الضريبة.

(1 (1 )) 1 n i T = + − − تكلفة رأس ال مال

سؤال 5

أخذت شركة "هامغينيم" قرضا بنكيا بمبلغ 3 مليون شاقل جديد لمدة سنة. الفائدة التي ستدفعها الشركة للربع (كل

ثلاثة أشهر) هي 90،000 شاقل جديد. الدفعة الأولى تأتي موعدها بعد ثلاثة أشهر من أخذ القرض. نسبة الضريبة

للشركة هي .%40 أ. ما هي تكلفة القرض إذا كانت دفعة الضريبة (وأيضا الاستحقاق الضريبي) 12 يأتي موعدها مرة كل ثلاثة

أشهر؟

ب. ماهي تكلفة القرض إذا كانت دفعة الضريبة يأتي موعدها كل نصف سنة؟

ج. ماهي تكلفة القرض للشركة إذا كانت دفعة الضريبة يأتي موعدها في آخر السن

الحل :

أ. في هذا البند توقيت دفعات الفائدة ملائم لتوقيت دفع الضريبة (وأيضا للاستحقاق الضريبي).

(1 (1 )) 1 n i T = + − −

ى ائب التكلفة الفعلية السنوية بعد الض

3,000,000 90,000

= الفائدة الفصلية

=

3%

12 ى يبة. ي يتناسب مع موعد دفع الض ر ى ين ر اض هو أن الاستحقاق الض الافي

184