הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

פתרון

הנחיה: נ בנה את התזרים הכספי של הפרויקט ו נ חשב את הערך הנוכחי הנקי שלו .

כאשר קיים לנכס בר פחת ערך גרט, יש להתייחס לערך זה כשווי הנכס בתום התקופה. אם

החברה תמכור את הנכס בתום התקופה במחיר השווה לערך הגרט בספרים, אזי יהיה רווח

ההון שווה לאפס ולחברה לא תהיה חבות במס בגין המכירה, מכיוון שערך הגרט בספרים שווה

למחיר המימוש שלו בתום התקופה, לא נוצר רווח הון החייב במס ולכן נוסיף את ערך הגרט

בחישוב התזרים לאחר ניכוי המס.

5 100 600 

הוצאות פחת =



100

1

4 - 1

0

( 100,000 )

השקעה

110,000

110,000

הכנסות

( )20,000

( )20,000

עלויות

( 400,000 )

( 400,000 )

פחת

410,000

410,000

רווח תפעולי

( )11,000

( )11,000

מס 12%

11,000

11,000

רווח תפעולי אחרי מס

400,000

400,000

נטרול פחת

400,000 111,000

----

ערך הגרט

411,000

( 100,000 )

סה"כ תזרים אחרי מס

370