הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

שאלה 9 חברת "חופי ישראל" בודקת כדאיות פרויקט במפרץ חיפה. עלות הקרקע הינה 200,000 ₪

ואילו עלות הציוד הנלווה הינה 100,000 .₪ חוף זה יגדיל את ההכנסה השנתית ב - 210,000

.₪ הציוד מופחת לערך אפס במשך שמונה שנים. אורך חיי הפרויקט הינו 40 שנים . בתום 40

שנים שווי שוק הציוד ₪ 10,000 ו שווי שוק הקרקע 210,000 ₪ . החברה רווחית ומשלמת מס

חברות של 20% ומס רווח הון של 10% . מחיר ההון של החברה .41%

א. האם הפרויקט כדאי ?

ב. לאור תרומת הפרויקט לסביבה מציע ה המדינה לחברה אחת משתי הטבות :

.4 הלוואה של 100,000 ₪ לרכישת הציוד. ההלוואה ל 1 - שנים ו בריבית של 1%

. 1 שנים

לשנה. הריבית משולמת בסוף כל שנה והקרן נפרעת בתום

.1 הפחתת מס כל שנה בסכום קבוע של ₪ 10,000 למשך 1 השנים הראשונות.

איזו מההטבות תבחר חברה ?

ג. מהו גודל הפחתת המס שתיצור הטבה שווה להטבת ההלוואה ?

פתרון א.

40

1

4 - 1

0

מאזן

10

-

-

)100(

השקעה בציוד

210

-

-

)200(

השקעה בקרקע

100

-

-

( )4,400

סה"כ תזרים מהשקעות

דוח רווח והפסד

210

210

210

-

הכנסות

)400( 4

0

0

-

פחת

210

210

110

-

רווח תפעולי

)11(

)11(

)11(

-

מס חברות ( )12%

)10( 1

0

0

-

מס רווח הון ( )02%

101

111

411

-

רווח תפעולי אחרי מס

0

0

400

-

נטרול פחת

101 101

111 111

111 111

-

תזרים תפעולי אחרי מס

( )4,400

סה"כ תזרים

(הפתרון באלפי שקלים)

340