הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

.1 מדד הרווחיות ( (Profitability Index

מדד הרווחיות מחושב כיחס בין הערך הנוכחי של התקבולים לערך הנוכחי של ההשקעות .

כפי שלמדנו:

= תקבולים − השקעה / תשלומים

נוסחת ה NPV מתבססת על חישוב הערך הנוכחי ( (PV של התקבולים פחות הערך הנוכחי של

התשלומים, כאשר תוצאת ה NPV מייצגת את הרווח המהוון. במדד הרווחיות במקום פעולת חיסור

מבצעים פעולת חילוק של הערך הנוכחי של התקבולים בערך הנוכחי של התשלומים. ולכן במקום

שהתוצאה תהיה בערכים כספיים, התוצאה מתקבלת כיחס. כלומר, עבור כל שקל השקעה כמה הכנסה

קיבלנו בחזרה.

מדד הרווחיות ( PI ) מ חושב כערך הנוכחי של התקבולים חלקי הערך הנוכחי בערך מוחלט של

ההשקעות.

השקעות Pv תקבולים Pv

PI 

ניתן להגיע ליחס של מדד הרווחיות מתוך ההגדרה של NPV כדלקמן:

= תקבולים − השקעה / תשלומים + השקעה / תשלומים = תקבולים

תקבולים תשלומים \ השקעה

+ השקעה / תשלומים תשלומים \ השקעה

=

=

כללי ההחלטה לפי קריטריון PI

.4 אם PI גדול מ PI < 4 ; 4 - ערכם הנוכחי של התקבולים גדול מערכם הנוכחי של ההשקעות,

ולכן הפרויקט ייחשב ככדאי.

.1 אם PI קטן מ- PI > 4 ; 4 ערכם הנוכחי של התקבולים נמוך מערכם הנוכחי של ההשקעות,

ולכן הפרויקט ייחשב כלא כדאי.

.2 אם PI שווה ל- PI = 4 ; 4 ערכם הנוכחי של התקבולים שווה לערכם הנוכחי של ההשקעות,

ולכן המשקיע יהיה אדיש.

264