הקריה האקדמית אונו | יסודות המימון

סיון ריף | שרבל שוקייר

יסודות המימון

פתרון

א.

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

V V / 022 FC-122

SHIFT 9 ALL EXE EXE AC

CASH

I 1 EXE

-4000 EXE

4100 EXE

ESC

NPV SOLVE 414.11

ב.

פתרון באמצעות מחשבון פיננסי

V V / 022 FC-122

SHIFT 9 ALL EXE EXE AC

CASH

I 1 EXE

-4000 EXE

4100 EXE

ESC

IRR SOLVE 20%

שימו לב שהמחשבון שינה את עלות ההון (את ה i במחשבון) ל .10%

נסו שוב לחשב את השת"פ כאשר מקלידים i שונה.

מה המסקנה? רמז: עיינו בנוסחת הענ"נ ונוסחת השת"פ.

ניתן לראות לפי נוסחת הענ"נ והשת"פ שרק הענ"נ מושפע בשינוי בעלות ההון. לעומת זאת,

בנוסחת השת"פ עלות ההון כלל לא מופיעה. כלומר, שינוי בעלות ההון לא משפיע כלל על

תוצאת השת"פ, אלא רק על ההחלטה האם לקבל או לדחות את הפרויקט כאשר בודקים האם

עלות ההון נמוכה או גבוה ה מהשת"פ.

1 (1 + ) 1

2 (1 + ) 2

3 (1 + ) 3

(1 + )

0 = − 0 +

+

+

+ ⋯+

253